系統性提取計劃 (SWP) 計算器
模擬一筆本金在持續獲得投資回報的同時,每月定額提取,計算若干年後的期末餘額與累計提取總額,適合規劃退休或被動現金流。
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計算結果
重點速覽：系統性提取計劃 (Systematic Withdrawal Plan, SWP) 是『一筆本金持續投資、同時每月定額提取』的安排，常用於退休現金流。逐月模擬：每月餘額先按 (年回報率 ÷ 12) 增長，再扣除當月提取額，重複至提取年數，得出期末餘額與累計提取。本金走向 (增長、持平或耗盡) 取決於回報率、提取額與年期的博弈。
計算公式
逐月模擬:每月餘額先按 (年回報率 ÷ 12) 增長,再扣除當月提取額。
重複至提取年數 × 12 個月,得出期末餘額;累計提取 = 各月實際提取之和。
若某月餘額不足以提取,則提取剩餘全部、餘額歸零。
$$B_{t} = B_{t-1} \times \left(1 + \dfrac{r}{12}\right) - W$$$$\text{重複 } 12 \times \text{Years 個月，得期末餘額 } B_n$$使用說明
- 填入投放於投資組合的初始本金。
- 填入預期年回報率、每月提取金額與提取年數。
- 查看若干年後的期末餘額與累計提取總額。
系統性提取計劃 (SWP) 逐月模擬範例 (本金 HK$1,000,000, 10 年)
| 預期年回報 | 每月提取 | 累計提取總額 | 期末餘額 |
|---|---|---|---|
| 8% | HK$8,000 | HK$960,000 | HK$756,071.95 |
| 4% | HK$8,000 | HK$960,000 | HK$312,834.24 |
| 8% | HK$12,000 | HK$1,440,000 | HK$24,287.81 |
每月先按 (年回報 ÷ 12) 增長再扣提取。當回報高於提取速度，本金在支撐提取之餘仍增長；回報低或提取高，本金則被快速侵蝕。
理財情境案例
案例一：SWP 逐月模擬與「愈提愈有」現象
某退休人士本金 HK$1,000,000，投放於預期年回報 8% 的組合，每月提取 HK$8,000 作生活費，計劃提取 10 年。
逐月模擬：每月餘額先按月回報 (8% ÷ 12 ≈ 0.667%) 增長，再扣除 HK$8,000。10 年 (120 個月) 後，累計提取 = 8,000 × 120 = HK$960,000 (接近初始本金)，但期末餘額竟仍約有 HK$756,072。
這個反直覺的『愈提愈有』現象，是因為 8% 的回報速度快過提取速度 — 這 100 萬每年約產生 8 萬回報，而每年提取 96,000，雖然提取略高，但組合持續複利的生產力足以在支撐提取之餘，還讓本金淨增長。只要『每期提取額 < 該期產生的回報』,本金就能愈提愈有。
案例二：回報率與提取額如何決定本金存亡
回報率的影響：同樣本金 100 萬、月提 8,000、10 年，若回報由 8% 降到 4%，期末餘額由 HK$756,072 大幅縮水到約 HK$312,834 — 回報減半，期末餘額不到原來的一半。這說明 SWP 對回報假設極度敏感，樂觀假設會嚴重高估本金的可持續性。
提取額的影響：若回報維持 8%、但月提由 8,000 升到 12,000，累計提取達 144 萬，期末餘額只剩約 HK$24,288 — 幾近耗盡。可見提取率一旦超過回報產生的速度，本金就會被快速蠶食。
⚠️ 重要風險：(1)『順序風險 (sequence risk)』— 真實回報會波動，若提取初期就遇市場大跌，會在低位被迫提取更多份額，本金受永久侵蝕，比固定回報模型預期的更快耗盡；(2) 通脹會使固定提取額購買力下降；(3) 未計稅項與費用，實際淨回報更低；(4) 結果對回報假設極敏感，宜用保守假設並做多情境測試。本計算器僅供教學估算，不構成投資建議。本站另有『退休提取計算器』與『儲蓄提取計算器』可搭配規劃。
常見問題
什麼是系統性提取計劃 (SWP)？和一次性投資有什麼不同？
系統性提取計劃 (Systematic Withdrawal Plan, SWP) 是一種『把一筆本金投放在會持續產生回報的投資組合中,同時定期 (通常每月) 從中提取固定金額』的安排。它最典型的用途,是退休後把累積的儲蓄轉化為穩定的生活費現金流:你不是把錢全部取出來放著花,而是讓它繼續投資賺取回報,同時每月提取一部分來用。SWP 與幾種常見做法有明顯不同。第一,與『一次性投資後不動』(lump sum) 不同:lump sum 是投進去就不再取,讓它純粹複利增長;SWP 則是一邊增長一邊被提取,本金走向取決於回報與提取的拉鋸。第二,與『只花利息、不動本金』不同:只花利息時本金理論上不減;而 SWP 提取的固定金額,可能高於或低於當期回報 —— 若提取額低於回報,本金還會淨增長 (愈提愈有);若提取額高於回報,本金就會逐步被侵蝕,甚至最終耗盡。第三,與『定期定額投入』(如月供、SIP) 恰好相反:後者是持續投入累積,SWP 是持續提取消耗。本計算器用逐月模擬的方式,幫你看清在某個回報假設下,你的本金經過若干年提取後會剩多少,以及一共提取了多少,方便你評估這個提取計劃是否可持續。
為什麼提取了那麼多，本金反而可能還增加了？
這是 SWP 一個很反直覺、但很重要的現象:在某些條件下,你持續提取了一大筆錢,期末本金卻可能比一開始還多。以本計算器的預設為例:本金 1,000,000,年回報 8%,每月提取 8,000,持續 10 年。10 年一共提取了 8,000 × 120 = 960,000 (接近初始本金),但期末餘額竟仍約有 756,072。原因在於『回報的速度快過提取的速度』。8% 的年回報意味著這 100 萬每年約產生 8 萬回報 (初期甚至更多,因為還在複利),而你每年提取 8,000 × 12 = 96,000。雖然提取略高於首年回報,但由於組合持續複利,回報的『生產能力』很強,足以在支撐提取之餘,還讓本金淨增長。換句話說,只要『每期提取額 < 該期產生的回報』,本金就會愈提愈有;只有當提取額持續高於回報時,本金才會被逐步蠶食、最終可能歸零。這正是退休提取規劃的核心博弈:提取率 (每年提取 ÷ 本金) 相對於預期回報率的高低,決定了你的錢能撐多久,甚至能否『永續』。你可以用本計算器調整提取金額與回報率,找出讓本金大致持平或緩慢增長的『安全提取水平』,這對規劃長壽風險 (活得比預期久) 很有幫助。
使用這個計算器規劃提取時，有哪些重要風險與限制？
本計算器用『固定年回報、每月穩定複利』的方式模擬 SWP,能給出清晰的估算,但真實世界有幾個重要風險與限制必須認識。第一,也是最關鍵的:『順序風險 (sequence of returns risk)』。真實投資回報會逐年、逐月波動,不是每期都剛好 8%。對於一個『邊提取邊投資』的組合,回報出現的『順序』影響巨大 —— 如果在提取初期就遇上市場大跌,你會在低位被迫賣出/提取更多份額,本金受到永久性侵蝕,即使日後市場反彈也難以完全彌補,本金可能比固定回報模型預期的更快耗盡。本計算器用固定回報,無法反映這種風險。第二,『通脹』。固定的每月提取額,購買力會隨通脹下降;要維持實質生活水平,提取額往往需逐年增加,這會加快本金消耗。第三,『稅項與費用』。投資回報可能涉及稅項,基金/組合有管理費、交易費,實際淨回報會低於名目回報。第四,『回報假設的敏感度』。結果對你假設的年回報率非常敏感,樂觀的回報假設會嚴重高估本金的可持續性,宜用保守假設並做多情境測試。第五,本計算器在餘額不足以提取當月金額時會提取剩餘全部並歸零,之後不再有現金流。⚠️ 綜上,本計算器適合用來理解 SWP 的機制、比較不同提取率/回報/年期的影響,但不能作為退休提取的精確保證。退休提取是重大且長期的財務決策,務必考慮波動、通脹、稅費與長壽風險,並諮詢持牌理財顧問。本計算器僅供教學與估算用途,不構成任何投資建議。
什麼是「順序風險 (sequence of returns risk)」？為什麼它對 SWP 特別致命？
『順序風險 (sequence of returns risk)』是退休提取規劃中最重要、卻最容易被忽略的風險之一，理解它能避免對 SWP 過度樂觀。它指的是：對於一個『一邊提取、一邊投資』的組合，投資回報『出現的先後順序』會對最終結果產生巨大影響 —— 即使長期的平均回報率完全相同。為什麼順序會有影響？關鍵在於『在提取期間，你是在不斷賣出/取走資產的』。設想兩個退休者，各有 100 萬本金、每月提取固定金額、投資 20 年，兩人這 20 年經歷的『平均回報率一模一樣』,但『順序相反』:甲在退休『初期就碰上連續幾年的大跌，後期才回升』;乙則是『初期大漲，後期才下跌』。結果會天差地別 —— 甲很可能本金提早耗盡，而乙的本金卻能安然無恙甚至有剩。原因在於：甲在退休初期，本金正處於最高點時遇上市場下跌，此時他仍必須提取固定的生活費，等於『被迫在低位賣出更多的資產份額』來湊足提取額，這會對本金造成『永久性的侵蝕』—— 那些在低位被賣掉的份額，再也無法參與日後市場的反彈了。本金基數一旦在初期就被打薄，後續即使市場大漲，能複利的本錢也已大幅縮水，很難翻身。而乙因為初期上漲，本金先增厚了，即使後期下跌，也有更厚的緩衝來承受。為什麼這對 SWP『特別致命』?因為 SWP 的本質就是『固定提取 + 持續投資』,提取的剛性 (每月都要拿錢用) 使它無法像純投資那樣『跌了就先不賣、等反彈』。這正是本計算器的最大限制：它假設『固定的年回報、每月穩定複利』,完全無法反映真實市場的波動與順序風險 —— 現實中若運氣不好，退休初期遇上熊市，本金耗盡的速度可能遠快於本計算器的樂觀估算。因此，用本計算器規劃時，務必：用『保守的回報假設』、預留『現金緩衝』(退休初期市場下跌時可動用現金、避免在低位賣資產)、考慮『動態調整提取額』(市況差時減少提取)，並諮詢持牌理財顧問。本站另有『退休提取計算器』可搭配參照。
SWP、定期定額投入 (SIP/月供) 和一次性投資 (Lumpsum) 有什麼根本區別？
SWP、SIP (定期定額投入) 與 Lumpsum (一次性投資) 是三種方向與目的都不同的資金安排，常被混淆，釐清它們有助於在人生不同階段選對工具。核心區別在於『資金的流向』與『所處的人生階段』。第一，『SWP (系統性提取計劃)』是『持續往外拿錢』的『提取/消耗』安排:你有一筆已累積的本金，讓它繼續投資賺回報，同時每期定額『提取』出來使用。它處於財務生命週期的『decumulation (去累積/消耗) 階段』,最典型的用途是退休後把儲蓄轉化為穩定的生活費現金流。它關心的問題是『這筆錢能撐多久、會不會愈提愈有還是耗盡』。第二，『SIP / 月供 (定期定額投入)』恰恰『相反』,是『持續往裡投錢』的『累積 (accumulation) 安排』:你每期定額『投入』資金到投資中，靠複利與時間讓資產逐步壯大。它處於財務生命週期的『累積階段』,適合工作收入穩定、正在為退休或某個目標存錢的人。它的一大好處是『平均成本法 (dollar-cost averaging)』—— 定期投入能在市場高低起伏中攤平買入成本，降低擇時的壓力。它關心的問題是『長期下來我能累積多少財富』。第三，『Lumpsum (一次性投資)』是『一次投入、之後不動』的安排:把一整筆錢一次過投入投資，讓它純粹複利增長，中間既不追加也不提取。它適合手上已有一筆資金 (如遺產、獎金、退休金) 且短期內不需動用的人。用一個簡單的比喻：SIP 是『一桶一桶往水缸裡加水』(累積)，Lumpsum 是『一次倒滿一大桶後蓋起來讓它沉澱』(持有增值)，而 SWP 則是『從已裝滿的水缸裡，一瓢一瓢往外舀水用，同時缸裡的水還在慢慢自己補充 (回報)』(提取)。人生的理想路徑往往是：年輕與中年時用 SIP/Lumpsum 累積財富 (accumulation)，退休後再用 SWP 有序地提取這些財富 (decumulation)。理解這個『先累積、後提取』的全貌，才能做好跨越一生的財務規劃。本站另有『儲蓄計劃計算器』『一次過投資 (Lumpsum) 計算器』與『SIP 定期定額計算器』可搭配使用。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。