投入資本回報率計算器 (ROIC)
由稅後淨營業利潤與投入資本，算出投入資本回報率 (ROIC)。
輸入資料
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計算結果
15%
計算公式
ROIC = 稅後淨營業利潤 (NOPAT) ÷ 投入資本 × 100%。
使用說明
- 輸入稅後淨營業利潤 (NOPAT)。
- 輸入投入資本 (股東權益 + 有息債務)。
- 查看投入資本回報率，並與 WACC 比較。
常見問題
ROIC 和 ROE 有甚麼分別？
ROE (股本回報率) 只衡量股東權益的回報，且會受財務槓桿放大 — 公司多借錢，ROE 往往看起來更高，但風險也更大。ROIC 則衡量「股東 + 債權人」全部投入資本的回報，並用未扣利息的 NOPAT 作分子，因此不受融資方式影響，更能反映核心業務本身的真實賺錢能力。想看公司經營得好不好，ROIC 通常比 ROE 更純粹可靠;兩者一起看，還能看出槓桿對回報的貢獻。
為甚麼 ROIC 要和 WACC 一起看？
WACC (加權平均資本成本) 是公司使用資本的「成本」，ROIC 則是資本帶來的「回報」。只有當 ROIC 高於 WACC，公司才算真正為股東創造價值 — 賺的比資金成本還多。若 ROIC 長期低於 WACC，即使帳面上有盈利，實際上仍在摧毀價值，因為回報跑不贏成本。因此單看 ROIC 高低意義有限，一定要對照 WACC，才能判斷公司是在創造價值還是消耗價值。
甚麼是 NOPAT？怎樣估算？
NOPAT (稅後淨營業利潤) 是公司核心營業利潤 (EBIT，即未扣利息與稅) 乘以 (1 − 有效稅率)，代表假設公司完全沒有負債時、營業業務所能產生的稅後利潤。用 NOPAT 而非淨利潤，是為了撇除利息費用 (融資決策) 的影響，只看業務本身。估算時可用：NOPAT = 營業利潤 × (1 − 稅率)。實務上不同分析師對營業利潤與稅率的調整口徑略有差異，重點是與投入資本的定義保持一致。