權益資本成本計算器
用資本資產定價模型 (CAPM)，由無風險利率、貝塔與市場回報率算出權益資本成本。
輸入資料
%
%
計算結果
10.2%
計算公式
權益資本成本 Re = 無風險利率 + 貝塔 ×(市場預期回報率 − 無風險利率)。
使用說明
- 輸入無風險利率 (如政府債券收益率)。
- 輸入股票的貝塔係數。
- 輸入市場預期回報率，查看權益資本成本。
常見問題
甚麼是貝塔 (beta)？該怎樣取得？
貝塔量度個別股票相對整體市場的波動敏感度。貝塔 = 1 代表股價與大市同步波動;大於 1 (如 1.5) 代表比大市更波動、風險更高;小於 1 代表較大市平穩。貝塔通常由歷史股價與大市指數作回歸分析得出，財經數據網站、券商報告都會提供。要留意：不同來源因取樣期間 (如 2 年 vs 5 年) 與資料頻率 (日 / 週 / 月) 不同，算出的貝塔可能有差異，宜多方對照。
無風險利率與市場回報率在香港該用甚麼？
無風險利率通常採用與投資期相近的政府債券收益率，香港常參考港元政府債券或美國國債收益率 (因港元與美元掛鈎)。市場預期回報率則指整體股市的長期預期年回報，可用歷史股市平均回報或「無風險利率 + 市場風險溢價」估算。市場風險溢價一般在 5%–8% 區間，屬於估計值，並無公認標準。由於這些輸入都帶主觀性，建議測試不同數值，觀察結果的敏感度。
權益資本成本可以用來做甚麼？
它是股東要求的最低回報率，用途廣泛：一是作為股息折現模型、自由現金流估值的折現率;二是作為加權平均資本成本 (WACC) 中的權益部分;三是作為判斷投資是否創造價值的門檻 — 若公司的股本回報率 (ROE) 或投入資本回報率 (ROIC) 長期低於權益資本成本，代表未能滿足股東的要求。簡言之，它把「風險」翻譯成「要求的回報」，是連接風險與估值的橋樑。