CAPM 計算器 (資本資產定價模型)
用資本資產定價模型 (CAPM)，由無風險利率、貝塔與市場回報率算出資產的預期回報率。
輸入資料
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計算結果
10.2%
計算公式
預期回報 = 無風險利率 + 貝塔 ×(市場預期回報率 − 無風險利率)。
使用說明
- 輸入無風險利率 (如政府債券收益率)。
- 輸入資產的貝塔係數。
- 輸入市場預期回報率，查看 CAPM 預期回報。
常見問題
CAPM 的預期回報代表甚麼？
它代表按資產所承擔的系統性風險 (貝塔)，投資者「理論上應該要求」的回報率。CAPM 的核心邏輯是：只有無法靠分散投資消除的系統性風險才值得被補償。若某股票的預期回報高於 CAPM 算出的門檻，代表相對其風險它「便宜」、有超額回報空間;反之若低於門檻，則承擔的風險換不到足夠回報。因此 CAPM 常被用作評估股票是否值博的基準線。
貝塔越高，預期回報就越高嗎？
在 CAPM 框架下是的。貝塔量度資產對大市波動的敏感度，越高代表系統性風險越大，理論上投資者要求的回報補償也越高，因此 CAPM 算出的預期回報隨貝塔上升而增加。不過這是「應有回報」而非「保證回報」— 高貝塔股票波動大，實際可能大賺也可能大蝕。而且 CAPM 只計系統性風險，實證研究也發現高貝塔未必總帶來更高實際回報，故不宜盲目追高貝塔資產。
CAPM 和權益資本成本有甚麼關係？
兩者用的是完全相同的公式，只是視角不同。從「投資者」角度看，CAPM 算出的是持有該資產所要求的預期回報;從「公司」角度看，同一個數字就是公司為使用股東資金所需付出的權益資本成本。因為股東要求的回報，正是公司融資的成本。所以本站的 CAPM 計算器與權益資本成本計算器結果一致，可視需要選用。