公司自由現金流計算器 (FCFF)
由營運現金流、稅後利息與資本開支，算出供全體資本提供者分配的公司自由現金流 (FCFF)。
輸入資料
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計算結果
HK$683,500
計算公式
FCFF = 營運現金流 + 利息支出 × (1 − 稅率) − 資本開支。
使用說明
- 輸入來自營運活動的淨現金流。
- 輸入利息支出與適用稅率。
- 輸入資本開支，查看公司自由現金流 (FCFF)。
常見問題
為甚麼 FCFF 要把稅後利息加回？
FCFF 衡量的是「不論資金來自股東還是債權人」時，企業整體產生的現金流。由於利息支出在計算淨利潤或營運現金流時已被扣除 (那是給債權人的部分)，為了得到「未考慮融資結構」的現金流，須把稅後利息加回。乘以 (1 − 稅率) 是因為利息可抵稅，加回時要還原稅盾影響。
FCFF 和 FCFE 有甚麼分別？
FCFF 是供全體資本提供者 (股東 + 債權人) 分配的現金流，用 WACC 折現得出企業價值;FCFE 則是只供股東分配的現金流 (FCFF 再扣除稅後利息並計入淨借款)，用股權成本折現得出股權價值。分析整體企業用 FCFF，聚焦股東回報則用 FCFE。
FCFF 如何用於估值？
在自由現金流折現 (DCF) 模型中，預測未來多年的 FCFF，以加權平均資本成本 (WACC) 折現並加上終值，即得企業價值 (enterprise value);再減去淨負債便是股權價值。由於 FCFF 不受資本結構影響，特別適合比較槓桿程度不同的公司。