EBITDA 計算器 (息稅折舊攤銷前利潤)
由 EBIT 加回折舊與攤銷，算出接近營運現金概念的 EBITDA。
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計算結果
重點速覽：EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization，息稅折舊攤銷前利潤) 是在營業利潤 (EBIT) 的基礎上，加回折舊與攤銷兩項非現金費用而得，公式為 EBITDA = EBIT + 折舊 + 攤銷。它剔除了融資結構 (利息)、稅務環境 (稅) 與會計折舊政策的影響，得出一個更聚焦於「本業每年能產生多少營運層面現金」的獲利指標，因此在跨公司比較 (尤其重資產行業) 與企業估值 (EV/EBITDA 倍數) 中被廣泛使用。但它不等於自由現金流，使用時須留意其忽略了資本開支與營運資金的真實需求。
計算公式
EBITDA = EBIT + 折舊 + 攤銷。
$$\text{EBITDA} = \text{EBIT} + \text{Depreciation} + \text{Amortization}$$$$\text{EV/EBITDA} = \dfrac{\text{Enterprise Value}}{\text{EBITDA}}$$使用說明
- 輸入息稅前利潤 (EBIT)。
- 輸入期內固定資產的折舊費用。
- 輸入期內無形資產的攤銷費用，查看 EBITDA。
以 EBIT 固定為 HK$470,000 為例，折舊與攤銷合計不同時對應的 EBITDA。折舊攤銷越大 (重資產)，EBITDA 相對 EBIT 的加成越明顯。
| EBIT (HK$) | 折舊 + 攤銷 (HK$) | EBITDA (HK$) |
|---|---|---|
| 470,000 | 50,000 | 520,000 |
| 470,000 | 100,000 | 570,000 |
| 470,000 | 150,000 | 620,000 |
| 470,000 | 200,000 | 670,000 |
情境案例
個案一:電訊商的高 EBITDA 與現金落差
一家電訊營運商 EBIT HK$1,200,000，年度折舊 HK$900,000、攤銷 HK$300,000。EBITDA = 1,200,000 + 900,000 + 300,000 = HK$2,400,000，看似非常亮麗。
但電訊屬重資產行業，維持網絡每年資本開支高達 HK$1,500,000。扣除資本開支、利息與稅後，真正可自由運用的現金遠低於 EBITDA。
教訓：高 EBITDA 不等於高現金。重資產公司的 EBITDA 會系統性偏高，務必搭配資本開支與自由現金流一起判讀。
個案二:用 EV/EBITDA 為併購標的估值
投資者評估一家目標公司，其 EBITDA 為 HK$2,400,000，同業平均 EV/EBITDA 約 12.5 倍。
以倍數估算企業價值 EV = 12.5 × 2,400,000 = HK$30,000,000。若目標公司負債淨額為 HK$6,000,000，則股權價值約 30,000,000 − 6,000,000 = HK$24,000,000。
EV/EBITDA 因剔除了資本結構與折舊政策差異，常用於跨公司、跨併購標的的估值比較；但成交前仍須用自由現金流與盡職調查交叉驗證，避免只憑倍數定價。
常見問題
為甚麼要加回折舊和攤銷？
折舊與攤銷是把過往購置資產的成本按年分攤到損益表的「非現金」費用 — 帳上記為費用，但當期並沒有真的付現。加回它們，EBITDA 就更接近本業每年產生的營運現金流，方便比較折舊政策不同、資產結構不同的公司，也常作為估值倍數 (EV/EBITDA) 的基礎。
EBITDA 越高就越好嗎？
不能只看 EBITDA。它剔除了折舊攤銷，等於忽略資產終究要更新重置的真實成本 (資本開支)，對重資產公司會高估可持續獲利。高 EBITDA 若伴隨龐大資本開支或高負債，實際自由現金流可能很薄。務必搭配資本開支、自由現金流與淨利一起判讀。
EBITDA 等於現金流嗎？
不等於。EBITDA 只加回折舊攤銷，並未扣除維持營運所需的資本開支，也沒考慮營運資金 (存貨、應收應付) 的變動，更未計利息與稅的實際付現。要衡量真正可自由運用的現金，應看自由現金流 (FCF)，EBITDA 只是一個近似的起點。
EV/EBITDA 倍數怎麼用來估值？
EV/EBITDA = 企業價值 (股權市值 + 淨負債) ÷ EBITDA，代表以現時價格計、企業要用多少倍 EBITDA 才能「回本」。它剔除了資本結構與折舊政策差異，方便跨公司、跨行業比較。倍數越低通常代表越便宜，但須考慮成長性與行業特性；高成長行業合理倍數本就較高，不能單看數字高低判斷貴賤。
在香港哪裡可以查到上市公司的 EBITDA？
香港上市公司需按《上市規則》定期在香港交易所 (HKEX) 披露中期及年度財務報告。EBITDA 未必直接列示，但可從損益表的營業利潤 (EBIT) 加回附註中的折舊與攤銷自行計算。港交所「披露易」(HKEXnews) 網站可免費查閱各上市公司的財報原文，是核對數字最權威的來源。
相關工具
參考資料
內容審核：計算主義財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）、香港交易所（HKEX）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之公開財務資料，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。