持有期回報 (HPR) 計算器
合併資本增值與股息收益，計算股票的持有期回報。
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計算結果
重點速覽：持有期回報 (Holding Period Return, HPR) 衡量一項投資在整個持有期間的總回報，同時包含兩部分：一是價格升跌帶來的資本增值收益率 ((現價 − 買入價) ÷ 買入價)，二是持有期間收取的現金收入所形成的股息收益率 (每股股息 ÷ 買入價)，兩者相加即為 HPR。相比只看股價升跌，HPR 把股息、利息或派息一併計入，能更完整反映投資的真實表現。它以整段持有期為基準、不理會時間長短，因此特別適合香港投資者評估股票或基金「連派息在內」的整體持有成績，並可拆分為增值與收息兩部分，方便比較高息股與增長股的優劣。
計算公式
資本增值收益率 = (現價 − 買入價) ÷ 買入價 × 100%。
股息收益率 = 每股股息 ÷ 買入價 × 100%。
持有期回報 HPR = 資本增值收益率 + 股息收益率。
$$\text{資本增值收益率} = \dfrac{P_{\text{現價}} - P_{\text{買入}}}{P_{\text{買入}}} \times 100\%$$$$HPR = \dfrac{(P_{\text{現價}} - P_{\text{買入}}) + D}{P_{\text{買入}}} \times 100\%$$使用說明
- 輸入每股買入價與現價 (或賣出價)。
- 輸入持有期間每股收取的股息。
- 即時顯示持有期回報，並拆分為資本增值與股息兩部分。
以每股買入價 HK$100 為基準，在不同現價與每股股息下的資本增值收益率、股息收益率與持有期回報 (HPR)
| 現價 | 每股股息 | 資本增值收益率 | 股息收益率 | 持有期回報 HPR |
|---|---|---|---|---|
| HK$120 | HK$7.5 | 20.00% | 7.50% | 27.50% |
| HK$110 | HK$5.0 | 10.00% | 5.00% | 15.00% |
| HK$95 | HK$4.0 | −5.00% | 4.00% | −1.00% |
| HK$130 | HK$0.0 | 30.00% | 0.00% | 30.00% |
理財情境案例
案例一：高息股 vs 增長股的公平比較
甲股與乙股同以每股 HK$50 買入。一年後甲股升至 HK$60、期間派息 HK$3.75；乙股升至 HK$62、期間派息 HK$1。單看股價，乙股升 24% 似乎跑贏甲股的 20%。
但計入股息後：甲股 HPR = (20% + 7.5%) = 27.5%，乙股 HPR = (24% + 2%) = 26%。加上股息這一環，高息的甲股 HPR 反而以 27.5% 略勝一籌。這說明只憑股價升跌選股會忽略派息的貢獻，HPR 才是公平比較兩者的正確工具。
案例二：股息抵銷價格下跌
投資者以每股 HK$80 買入一隻收息股，一年後股價回落至 HK$75，但期間每股收取股息 HK$5。
資本增值收益率 = (75 − 80) ÷ 80 = −6.25%，股息收益率 = 5 ÷ 80 = 6.25%，兩者相加 HPR 剛好為 0%。雖然股價賬面下跌，但豐厚股息完全抵銷了跌幅，令整體持有回報打和。這正是收息股在市況波動時的防守特性——只看股價會誤以為蝕本，計入股息才知實際不賺不蝕。
常見問題
為何要把股息計入回報？
只看股價升跌會低估實際回報。舉例甲股升 20% 派息 7.5%，乙股升 24% 派息 2%，計入股息後甲股 HPR 27.5% 反而勝過乙股 26%。持有期回報把兩者一併計算，方便公平比較。
HPR 與年化回報 (CAGR) 有何分別？
HPR 是整段持有期的總回報，不理會持有了多久；CAGR 則把回報攤分到每一年。舉例 HPR 30% 若在 1 年內達成，表現遠勝用 5 年才達成。要跨年期比較不同投資，應把 HPR 換算成年化回報 (CAGR)，才不會被長持有期的假象誤導。本計算器專注計算 HPR，年化換算可配合 CAGR 計算器使用。
股價下跌但有派息，HPR 會是多少？
要看兩者相抵後的淨值。以買入價 HK$80、現價跌至 HK$75、期間每股派息 HK$5 為例：資本增值收益率 = (75 − 80) ÷ 80 = −6.25%，股息收益率 = 5 ÷ 80 = 6.25%，兩者相加 HPR 剛好 0%。可見豐厚股息能抵銷部分甚至全部價格下跌，這正是計算 HPR 而非只看股價的價值所在。
計算 HPR 時要不要扣除交易費用和稅項？
本計算器算的是未扣費用的「毛回報」。實際到手的淨回報，還要扣除買賣佣金、印花稅及股票交易徵費等成本。香港股票現時股息一般不用繳稅，但買賣涉及印花稅 (從價) 與交易費。若想得出更貼近真實的淨 HPR，可把買入價視為「連手續費的總成本」、現價視為「扣除賣出費用後的淨收入」再計算。
HPR 適用於基金或債券嗎？
適用。只要把「買入價」換成投入成本、「現價」換成現時或贖回價值、「股息收入」換成期間收取的派息或利息即可。基金的分派、債券的票息都相當於這裡的收入項。無論是股票、基金還是債券，HPR 都能把「價格變動」與「現金收入」兩部分回報合併，方便統一比較不同資產的持有表現。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。