Net Present Value (NPV) Calculator
Discount each period's cash flow to compute the Net Present Value (NPV) of an investment project.
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計算結果
重點速覽：Net Present Value (NPV) discounts each year's net cash flow back to today at the discount rate and subtracts the initial investment: NPV = −C₀ + Σ Cᵢ ÷ (1 + r)^i, where C₀ is the initial outlay, Cᵢ is the Year-i net cash flow and r is the discount rate. A positive NPV means the project still yields a net surplus after the time value of money is deducted and is, in theory, worth pursuing; a negative NPV means the discounted inflows fall short and the project should be reconsidered or rejected.
計算公式
NPV = −C₀ + Σ Cᵢ ÷ (1 + r)^i, i from 1 to n.
C₀ = initial investment; Cᵢ = Year-i net cash flow; r = discount rate.
PV of inflows = sum of each year's cash flow discounted (excl. initial outlay).
$$NPV = -C_0 + \sum_{i=1}^{n} \dfrac{C_i}{(1+r)^i}$$使用說明
- Set the discount rate (cost of capital or required return).
- Enter the initial investment and the Year 1–9 net cash flows (outflows as negatives).
- Leave years with no cash flow as 0; the NPV shows instantly.
期初投入 HK$100,000、其後 4 年現金流分別為 30,000 / 40,000 / 50,000 / 30,000，在不同折現率下的現值總和與 NPV
| 折現率 r | 現金流現值總和 | 淨現值 NPV | 結論 |
|---|---|---|---|
| 3% | HK$139,242 | HK$39,242 | 值得投資 |
| 5% | HK$132,726 | HK$32,726 | 值得投資 |
| 8% | HK$123,814 | HK$23,814 | 值得投資 |
| 12% | HK$113,328 | HK$13,328 | 仍為正、但空間收窄 |
理財情境案例
案例一：評估開設一間分店
陳先生計劃開設一間小店，期初投入裝修與按金共 HK$500,000，預計往後 5 年每年淨現金流入 HK$150,000。
以要求回報率 8% 作折現率計算，5 年現金流的現值總和約為 HK$598,907，減去期初 HK$500,000，NPV 約為 HK$98,907。NPV 為正且金額可觀，代表這盤生意在補償 8% 資金成本後仍能創造約 9.9 萬元的現值，理論上值得投資。
案例二：折現率決定項目生死
某項目期初投入 HK$200,000，其後 3 年每年淨流入 HK$80,000。若以 5% 折現率計算，NPV 約為 +HK$17,860，項目可行。
但若資金成本上升、改用 15% 折現率，NPV 便變成 −HK$17,342，項目由賺轉蝕。這說明在加息環境下，昔日勉強達標的項目可能瞬間失去吸引力，決策前務必以現行資金成本重新評估。
常見問題
NPV 為正代表甚麼？
NPV 為正代表項目在扣除資金的時間價值後仍有淨收益，理論上值得投資；NPV 為負則代表折現後入不敷支，應審慎考慮或放棄。
折現率應如何設定？
折現率通常反映資金成本或你要求的最低回報率，例如借貸利率、加權平均資本成本 (WACC) 或穩健投資的回報率。折現率越高，未來現金流的現值越低，NPV 越保守。以香港為例，若用作項目要求回報率，可參考金管局公佈的最優惠利率 (P) 加上風險溢價，或以自己期望的股本回報率作為門檻。
NPV 和內部回報率 (IRR) 哪個較可靠？
兩者互補。NPV 直接以「金額」告訴你項目淨賺多少現值，結論穩定、不受現金流方向多次改變影響；IRR 則以「百分比」表達，直觀但在現金流正負交替時可能出現多個解或無解。學術與實務上一般以 NPV 為主要決策準則，IRR 作輔助參考。若兩者結論衝突 (常見於互斥項目)，應以 NPV 為準。
NPV 有沒有考慮通脹？
視乎你如何輸入現金流與折現率。若現金流用「名目金額」(含通脹) 估算，折現率也要用名目利率；若現金流用「實質金額」(已剔除通脹)，折現率就要用實質利率。兩者必須一致，否則結果會偏差。香港長期通脹約 2%–3%，做長年期項目時尤其要留意這一致性。
為甚麼同一項目換個折現率，NPV 差很遠？
因為折現的威力隨年期呈指數放大。從下方數據表可見，同一組現金流在 3% 折現率下 NPV 約 HK$39,242，但在 12% 下只剩約 HK$13,328。年期越長、折現率越高的項目，遠期現金流被壓縮得越厲害，所以對高風險或長回收期的項目，NPV 對折現率假設極為敏感，宜用保守與樂觀兩個折現率各算一次，看結論是否穩健。
相關工具
參考資料
Reviewed by the Hong Kong Calculator finance team. Calculation logic and formulas follow the personal finance guidance of the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) and the Investor and Financial Education Council (IFEC). Results are for reference only; please refer to the relevant authorities for the latest figures.