獲利指數計算器
由未來現金流現值與初始投資，計算獲利指數 (PI) 與淨現值 (NPV)。
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計算結果
重點速覽：獲利指數 (Profitability Index, PI)，又稱獲利能力指數或現值指數，是資本預算中衡量「每投入一元能換回多少現值回報」的比率指標。計算方法是把項目未來現金流折現後的現值，除以初始投資額。PI 與淨現值 (NPV) 同源：PI > 1 等同 NPV > 0，PI = 1 等同 NPV = 0，PI < 1 等同 NPV < 0。相較 NPV 表達的是絕對金額，PI 表達的是相對效率，因此在資金有限、須於多個可行項目間排優次的「資本配給」情境下特別有用——同樣可行的項目，PI 越高代表資金使用效率越好。
計算公式
獲利指數 = 未來現金流現值 ÷ 初始投資。
淨現值 (NPV) = 未來現金流現值 − 初始投資。
$$PI = \dfrac{\text{未來現金流現值}}{\text{初始投資}}$$$$NPV = \text{未來現金流現值} - \text{初始投資}$$使用說明
- 先自行把項目未來現金流按折現率折現，加總得出現值後輸入。
- 輸入項目的初始投資額。
- 查看獲利指數與淨現值，判斷項目是否值得投資。
不同「未來現金流現值 / 初始投資」組合下的獲利指數 (PI) 與淨現值 (NPV)
| 未來現金流現值 | 初始投資 | 獲利指數 PI | 淨現值 NPV | 判斷 |
|---|---|---|---|---|
| HK$120,000 | HK$100,000 | 1.2000 | HK$20,000 | 值得投資 |
| HK$150,000 | HK$100,000 | 1.5000 | HK$50,000 | 非常吸引 |
| HK$90,000 | HK$100,000 | 0.9000 | −HK$10,000 | 不宜投資 |
| HK$240,000 | HK$200,000 | 1.2000 | HK$40,000 | 值得投資 |
理財情境案例
案例一：資金有限下為兩個項目排優次
某公司只有一筆資金，須在兩個項目中二擇一。A 項目初始投資 HK$500,000、未來現金流現值 HK$550,000，PI = 1.10、NPV = HK$50,000；B 項目初始投資 HK$300,000、未來現金流現值 HK$330,000，PI = 1.10、NPV = HK$30,000。
兩者 PI 相同，但 A 的 NPV 金額較高。若資金足以做 A 則選 A；但若公司想保留資金彈性、以較少投入獲同等效率並把餘額投入他處，B 則更靈活。PI 讓管理層在效率與規模之間作出取捨。
案例二：PI 低於 1 的警號
李小姐評估一個副業項目，估算未來現金流折現後現值只有 HK$90,000，但初始投資需 HK$100,000。PI = 90,000 ÷ 100,000 = 0.90，NPV = −HK$10,000。
PI 低於 1、NPV 為負，代表在補償資金成本後，項目回報的現值仍低於投入，理論上不宜投資。她應重新檢視現金流預測是否過於樂觀、或設法壓低初始投資，令 PI 回升至 1 以上再作決定。
常見問題
獲利指數要大於多少才值得投資？
一般以 1 為分界：PI > 1 代表未來現金流現值高於投入，NPV 為正，項目創造價值、值得考慮;PI = 1 剛好回本、不賺不蝕;PI < 1 代表回報現值低於投入、NPV 為負，通常不宜投資。PI 越高，資金效率越好。
PI 和 NPV 有甚麼分別？
兩者密切相關但角度不同。NPV 是「絕對金額」，告訴你項目淨賺多少現值;PI 是「相對比率」，告訴你每元投資的現值回報。當資金有限、要在多個項目排優次時，PI 更好用，因為它反映投資效率而非單看金額大小。
怎樣得出未來現金流現值？
把項目未來每一年的預期現金流，用適當的折現率逐年折現到今天，再加總。折現率通常反映資金成本或要求回報率。你可以先用折現現金流 (DCF) 或淨現值 (NPV) 相關的工具算出現值，再把總現值輸入本計算器求 PI 與 NPV。
兩個項目 NPV 相同，PI 卻不同，該選哪個？
應優先選 PI 較高者，尤其在資金有限時。例如 A 項目投入 50 萬、現值 55 萬 (NPV 5 萬、PI 1.10)，B 項目投入 30 萬、現值 33 萬 (NPV 3 萬、PI 1.10)——雖然本例 PI 相同，但若兩者 NPV 相同而投入不同，PI 高者代表用更少資金換取同樣的淨現值，剩餘資金可再投入其他項目，整體回報更高。這正是 PI 在資本配給 (capital rationing) 情境下的價值。
PI 有甚麼局限，使用時要注意甚麼？
PI 的準確度完全取決於「未來現金流現值」的估算，而現值又取決於折現率與現金流預測——輸入偏差，結論就偏差。此外 PI 是比率，對「規模」不敏感：一個 PI 1.5 但只賺 5,000 元的小項目，未必比 PI 1.1 但賺 50 萬的大項目更值得做。故實務上宜把 PI 與 NPV 並用，PI 看效率、NPV 看金額，再結合風險與策略考量作最終決定。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。