內部回報率 (IRR) 計算器
求令淨現值為零的折現率，計算投資的內部回報率。
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計算結果
重點速覽：內部回報率 (Internal Rate of Return, IRR) 是令一個投資項目「淨現值 (NPV) 剛好等於零」的折現率。換句話說，它是把未來各年淨現金流折算後、剛好等於期初投入的那個回報率，代表項目本身內含的年化回報。IRR 的判斷準則很直接：只要 IRR 高於資金成本 (借貸利率或要求回報率)，項目理論上就值博；低於資金成本則應審慎。由於 IRR 以百分比表達，方便直接與定期存款利率、按揭利率或其他投資的回報率作比較，因此香港企業與個人常用它來評估開店、收購、買樓收租或任何有多年現金流的項目。
計算公式
IRR 為令淨現值等於零的折現率：0 = −C₀ + Σ Cᵢ ÷ (1 + IRR)^i，i 由 1 至 n。
其中 C₀ 為期初投入、Cᵢ 為第 i 年淨現金流。
IRR 沒有直接公式，本計算器以數值迭代 (牛頓法 + 二分法) 求解。
$$0 = -C_0 + \sum_{i=1}^{n} \dfrac{C_i}{(1+IRR)^i}$$使用說明
- 輸入期初投入 (第 0 年的現金流出)。
- 逐年輸入淨現金流 (收入為正、支出為負)，沒有的年份留 0。
- 即時顯示令 NPV 歸零的內部回報率。
期初投入 HK$100,000、其後 5 年每年收取相同淨現金流，不同金額下對應的內部回報率 (IRR)
| 每年淨現金流 | 5 年現金流總額 | 內部回報率 IRR | 與資金成本 (假設 6%) 比較 |
|---|---|---|---|
| HK$22,000 | HK$110,000 | 3.26% | 低於資金成本，不宜 |
| HK$25,000 | HK$125,000 | 7.93% | 略高，可考慮 |
| HK$28,000 | HK$140,000 | 12.38% | 明顯有利可圖 |
| HK$30,000 | HK$150,000 | 15.24% | 回報吸引 |
理財情境案例
案例一：評估開設一間小店
李小姐計劃開一間小店，期初裝修與入貨投入 HK$500,000，預計未來 5 年淨現金流入逐年遞增，分別為 HK$120,000、HK$140,000、HK$160,000、HK$180,000、HK$200,000。
以數值迭代求解，令 NPV 歸零的折現率約為 16.36%，即這盤生意的內部回報率約 16.4%。若李小姐的資金來自年利率 6% 的貸款，IRR 遠高於資金成本，項目理論上值得投資；但仍須留意現金流預測是否過於樂觀。
案例二：IRR 貼近資金成本的警示
某項目期初投入 HK$200,000，其後 4 年每年淨現金流入 HK$60,000，合計收回 HK$240,000。計算所得 IRR 約為 7.71%。
數字上帳面「賺了」HK$40,000，但 IRR 只有 7.71%。若資金成本 (例如貸款利率) 也接近 7%，扣除風險與通脹後幾乎無利可圖。這說明「有盈餘」不等於「值得做」——IRR 必須與資金成本比較，差距太窄時項目的安全邊際其實很薄，值博率不高。
常見問題
IRR 與 NPV 有何關係？
IRR 就是令 NPV 剛好等於零的折現率。若你以低於 IRR 的折現率評估，NPV 為正；高於 IRR 則 NPV 為負。因此把折現率設為 IRR，NPV 會接近零。
IRR 高於甚麼水平才值得投資？
一般以資金成本 (借貸利率或要求回報率) 作比較。若 IRR 高於資金成本，項目理論上有利可圖；低於資金成本則應審慎考慮。
為何有時算不出 IRR？
若現金流從未由負轉正 (例如全是流出)，方程式在合理區間內沒有變號，便無實數解。此時本計算器會顯示無法計算。
現金流有正有負，IRR 會不會出現多個答案？
會。當現金流方向改變多於一次 (例如「先投入、中途賺、後期又要大額再投入」)，方程式可能有多於一個實數解，即所謂「多重 IRR」問題。此時單看 IRR 容易誤導，建議改用淨現值 (NPV) 或修正內部回報率 (MIRR) 輔助判斷。本計算器會在合理區間內取一個解，遇到這類非典型現金流時，宜以 NPV 為主要決策依據。
IRR 高就一定是好項目嗎？
不一定。IRR 只反映百分比回報率，不反映金額大小。一個投入 HK$1 萬、IRR 40% 的小項目，賺到的絕對金額可能遠少於投入 HK$500 萬、IRR 12% 的大項目。IRR 亦隱含「中途收回的現金能以同樣 IRR 再投資」這個往往不成立的假設。實務上應同時參考 NPV (看絕對價值)、回本期 (看資金回收速度)，再與資金成本比較，切勿只憑一個 IRR 數字下決定。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。