NPV 淨現值計算器
折現各期現金流，計算投資項目的淨現值 (NPV)。
輸入資料
計算結果
重點速覽：淨現值 (Net Present Value, NPV) 是把一個投資項目未來各年的現金流，用指定折現率逐年折算回「今天的價值」後相加，再減去期初投入所得的淨額。它的核心思想是「一元的未來收入，不等於今天的一元」——因為資金有時間價值 (可用作再投資或計息)。NPV 為正，代表項目在補償了資金成本後仍創造額外價值；NPV 為零代表剛好達到要求回報；NPV 為負則代表折現後回報不足以彌補投入與資金成本。在香港，NPV 常用於評估開店、買入收租物業、購置設備或收購生意等一次性大額投資是否值得。
計算公式
NPV = −C₀ + Σ Cᵢ ÷ (1 + r)^i，i 由 1 至 n。
其中 C₀ 為期初投入、Cᵢ 為第 i 年淨現金流、r 為折現率。
現金流現值總和 = 各年現金流折現後相加 (不含期初投入)。
$$NPV = -C_0 + \sum_{i=1}^{n} \dfrac{C_i}{(1+r)^i}$$使用說明
- 設定折現率 (資金成本或要求回報率)。
- 輸入期初投入及第 1 至 9 年的每年淨現金流 (流出以負數輸入)。
- 沒有現金流的年份留 0，即時顯示 NPV。
期初投入 HK$100,000、其後 4 年現金流分別為 30,000 / 40,000 / 50,000 / 30,000，在不同折現率下的現值總和與 NPV
| 折現率 r | 現金流現值總和 | 淨現值 NPV | 結論 |
|---|---|---|---|
| 3% | HK$139,242 | HK$39,242 | 值得投資 |
| 5% | HK$132,726 | HK$32,726 | 值得投資 |
| 8% | HK$123,814 | HK$23,814 | 值得投資 |
| 12% | HK$113,328 | HK$13,328 | 仍為正、但空間收窄 |
情境案例
案例一：評估開設一間分店
陳先生計劃開設一間小店，期初投入裝修與按金共 HK$500,000，預計往後 5 年每年淨現金流入 HK$150,000。
以要求回報率 8% 作折現率計算，5 年現金流的現值總和約為 HK$598,907，減去期初 HK$500,000，NPV 約為 HK$98,907。NPV 為正且金額可觀，代表這盤生意在補償 8% 資金成本後仍能創造約 9.9 萬元的現值，理論上值得投資。
案例二：折現率決定項目生死
某項目期初投入 HK$200,000，其後 3 年每年淨流入 HK$80,000。若以 5% 折現率計算，NPV 約為 +HK$17,860，項目可行。
但若資金成本上升、改用 15% 折現率，NPV 便變成 −HK$17,342，項目由賺轉蝕。這說明在加息環境下，昔日勉強達標的項目可能瞬間失去吸引力，決策前務必以現行資金成本重新評估。
常見問題
NPV 為正代表甚麼？
NPV 為正代表項目在扣除資金的時間價值後仍有淨收益，理論上值得投資；NPV 為負則代表折現後入不敷支，應審慎考慮或放棄。
折現率應如何設定？
折現率通常反映資金成本或你要求的最低回報率，例如借貸利率、加權平均資本成本 (WACC) 或穩健投資的回報率。折現率越高，未來現金流的現值越低，NPV 越保守。以香港為例，若用作項目要求回報率，可參考金管局公佈的最優惠利率 (P) 加上風險溢價，或以自己期望的股本回報率作為門檻。
NPV 和內部回報率 (IRR) 哪個較可靠？
兩者互補。NPV 直接以「金額」告訴你項目淨賺多少現值，結論穩定、不受現金流方向多次改變影響；IRR 則以「百分比」表達，直觀但在現金流正負交替時可能出現多個解或無解。學術與實務上一般以 NPV 為主要決策準則，IRR 作輔助參考。若兩者結論衝突 (常見於互斥項目)，應以 NPV 為準。
NPV 有沒有考慮通脹？
視乎你如何輸入現金流與折現率。若現金流用「名目金額」(含通脹) 估算，折現率也要用名目利率；若現金流用「實質金額」(已剔除通脹)，折現率就要用實質利率。兩者必須一致，否則結果會偏差。香港長期通脹約 2%–3%，做長年期項目時尤其要留意這一致性。
為甚麼同一項目換個折現率，NPV 差很遠？
因為折現的威力隨年期呈指數放大。從下方數據表可見，同一組現金流在 3% 折現率下 NPV 約 HK$39,242，但在 12% 下只剩約 HK$13,328。年期越長、折現率越高的項目，遠期現金流被壓縮得越厲害，所以對高風險或長回收期的項目，NPV 對折現率假設極為敏感，宜用保守與樂觀兩個折現率各算一次，看結論是否穩健。
相關工具
參考資料
內容審核：計算主義財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。