期貨合約損益計算器
根據入場價、平倉價、合約乘數與合約張數,計算做多 (long) 與做空 (short) 期貨的損益,快速評估一筆期貨交易的盈虧。
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計算結果
重點速覽：期貨合約損益計算器算出一筆期貨交易平倉後的盈虧。做多 (看漲、先買後賣) 損益 = (平倉價 − 入場價) × 合約乘數 × 合約張數;做空 (看跌、先賣後買) 損益剛好相反 (做多損益的負值)。合約乘數代表每一點價格變動對應的金額。由於乘數與張數的放大，加上期貨採保證金交易，價格小幅變動就可能對應可觀損益——這正是槓桿的雙面效果。
計算公式
做多損益 = (平倉價 − 入場價) × 合約乘數 × 合約張數。
做空損益 = − 做多損益 = (入場價 − 平倉價) × 合約乘數 × 合約張數。
做多在價格上升時獲利;做空在價格下跌時獲利。
$$做多損益：$(\text{平倉價} - \text{入場價}) \times M \times N$$$$$做空損益：$(\text{入場價} - \text{平倉價}) \times M \times N$$$$$示例：$(110-100) \times 50 \times 2 = 1{,}000$$$使用說明
- 填入建倉時的入場價與平倉時的價格。
- 填入每張合約的合約乘數,以及持有的合約張數。
- 查看做多與做空兩種方向下的損益。
不同期貨交易的做多與做空損益
| 入場價 | 平倉價 | 合約乘數 | 張數 | 做多損益 | 做空損益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 | 110 | 50 | 2 | +HK$1,000 | −HK$1,000 |
| 18,000 | 18,200 | 50 | 1 | +HK$10,000 | −HK$10,000 |
| 2,000 | 1,950 | 10 | 5 | −HK$2,500 | +HK$2,500 |
理財情境案例
案例一：計算做多與做空損益
某指數期貨：入場價 100、平倉價 110、合約乘數 50 (每點 50 元)、持有 2 張。
做多損益 = (平倉價 − 入場價) × 乘數 × 張數 = (110 − 100) × 50 × 2 = HK$1,000 (獲利);做空損益 = (入場價 − 平倉價) × 乘數 × 張數 = (100 − 110) × 50 × 2 = −HK$1,000 (虧損)。
解讀：價格由 100 升到 110，做多 (看漲) 的一方賺 1,000;而做空 (看跌) 的一方因價格走勢與其相反 (價格升了),虧損 1,000。同一筆交易，做多與做空的損益永遠是『大小相等、方向相反』。注意這裏價格只走了 10 個點，但乘上乘數 50、2 張後，損益就達 1,000——這就是合約乘數的放大效果。
案例二：槓桿如何放大損益——小心保證金與追繳
某股指期貨每點 50 元，你做多 1 張，入場 18,000 點。假設一張合約的名義價值 = 18,000 × 50 = HK$900,000，但交易所可能只要求你存入約 9 萬保證金 (約 10%) 就能持有。
若指數升 200 點到 18,200，做多損益 = (18,200 − 18,000) × 50 × 1 = +HK$10,000——相對 9 萬保證金，回報約 +11%,而指數其實只升了約 1.1%。但若指數反向跌 200 點，你就虧 1 萬 (約 −11%),跌幅再大則可能觸發保證金追繳 (margin call),補不足會被強制平倉，極端行情下虧損甚至超過本金。
解讀：期貨以保證金交易，只需名義價值的一小部分就能控制整份合約，因此標的價格每 1% 的變動，相對於你投入的保證金會被放大好幾倍——本例約放大 10 倍。槓桿是雙刃劍：方向做對時小額保證金換來可觀回報，做錯時虧損同樣被放大且可能迅速超過保證金。所以看損益不能只看『才差幾個點』,要看乘上乘數與張數後的『絕對金額』,再對照你實際投入的保證金，才能真正評估風險。⚠️ 本計算器算的是名義損益，未計交易成本、每日結算現金流與保證金利息;期貨屬高槓桿高風險工具，僅供教學估算，不構成投資建議。
常見問題
做多和做空的損益是怎麼算出來的？
期貨交易的方向分為兩種:做多 (long,俗稱『買升』) 與做空 (short,俗稱『沽空』/『買跌』)。做多是先買入合約,期望價格上升後以更高價平倉獲利;做空則相反,是先賣出合約,期望價格下跌後以更低價買回平倉獲利。它們的損益計算,核心都是『價差 × 合約乘數 × 張數』,差別只在方向。做多損益 = (平倉價 − 入場價) × 合約乘數 × 合約張數:當平倉價高於入場價,價差為正,做多賺錢;反之虧錢。做空損益 = (入場價 − 平倉價) × 合約乘數 × 合約張數,剛好是做多損益的負值:當價格下跌 (平倉價低於入場價),做空賺錢;價格上升則做空虧錢。這裏的『合約乘數』(contract size / multiplier) 是關鍵 —— 它代表每一點價格變動對應多少金額。例如某指數期貨每點 50 元,那麼指數走 10 點、持有 2 張,損益就是 10 × 50 × 2 = 1,000。舉例:入場價 100、平倉價 110、乘數 50、2 張,做多損益 = (110 − 100) × 50 × 2 = 1,000;若你是做空這一筆,方向不利 (價格升了),損益就是 −1,000。本計算器同時給出做多與做空兩個方向的結果,方便你比較同一價格變動下,兩種倉位的盈虧完全相反。
為什麼期貨的損益會被『放大』？槓桿是怎麼一回事？
期貨最大的特點之一,就是『槓桿』(leverage) 效應 —— 你不需要付出合約全部的名義價值,只需存入一筆相對小額的『保證金』(margin),就能控制一份名義價值大得多的合約。這是因為期貨是以保證金交易的:假設一份合約的名義價值是 100 萬,交易所可能只要求你存入幾萬到十幾萬的保證金,就能持有它。這意味著,合約名義價值的每一個百分比變動,相對於你投入的保證金而言,都被放大了好幾倍。舉例,若保證金只佔名義價值的 10%,那麼標的價格變動 1%,對你的保證金而言就相當於變動了約 10%。本計算器算出的損益,是基於『合約乘數 × 張數 × 價差』的名義損益 —— 這個金額本身可能相對於你實際投入的保證金非常大,這正是槓桿放大的體現。槓桿是一把雙刃劍:方向做對時,小額保證金能換來可觀回報;方向做錯時,虧損同樣被放大,而且可能迅速超過你的保證金,觸發『保證金追繳』(margin call),甚至在極端行情下虧損超過本金。所以理解損益的絕對金額 (本計算器提供的),再對照你實際投入的保證金,才能真正評估這筆交易的風險有多大。切勿只看『入場價到平倉價才差幾個點』就掉以輕心 —— 乘上乘數與張數後,金額往往相當驚人。
這個計算器算出的損益,和我實際的盈虧會一樣嗎？要注意什麼？
本計算器算出的是『理論名義損益』,也就是純粹由入場價到平倉價的價格變動、乘上合約乘數與張數所得的金額。真實交易中,你最終的盈虧還會受到以下因素影響,可能與計算結果有出入。第一,『交易成本』。買賣期貨要付佣金、交易所費用、可能還有印花稅或平台費;一買一賣來回都要計,頻繁交易時成本可觀。本計算器並未扣除這些費用。第二,『每日結算 (mark-to-market)』。期貨並非到平倉才一次結算,而是每個交易日按結算價把當日盈虧計入你的保證金帳戶;若逆向波動導致保證金低於維持水平,你會被要求補倉 (margin call),補不足可能被強制平倉,實際結果就不再是簡單的『入場到平倉』價差。第三,『保證金的資金成本』。持倉期間佔用的保證金本身有機會成本或利息。第四,『合約規格差異』。不同市場、不同標的的期貨,合約乘數、最小跳動點 (tick size)、報價單位各不相同,務必填入正確的乘數。第五,『滑價與流動性』。實際成交價可能與你預期的入場/平倉價有差距,尤其在市場波動大或流動性低時。⚠️ 綜上,本計算器適合快速估算一筆期貨交易在特定價格變動下的名義盈虧、比較做多與做空,但不能取代真實交易的完整結算。期貨屬高槓桿、高風險工具,可能導致超過本金的虧損。本計算器僅供教學與估算用途,不構成任何投資或交易建議,實際交易前請充分了解產品風險並諮詢持牌人士。
期貨和期權有甚麼分別？兩者作為對沖或投機工具各有何特點？
期貨 (futures) 和期權 (options) 都是常見的衍生工具，都可用於對沖或投機，但它們的『權利義務結構』與『風險特性』有根本差異，理解這點很重要。第一,『權利 vs 義務』:期貨是一種『雙方都有義務』的合約——買賣雙方約定在未來以某價格交割一定數量的標的，到期時雙方都『必須』履約 (實務上多以現金結算或平倉了結)。期權則是『買方有權利、賣方有義務』:期權買方付出權利金，換來『可以選擇是否行使』的權利 (看漲用認購、看跌用認沽),到期時若對自己不利可以放棄行使 (最多損失權利金);而期權賣方收取權利金，就有『被行使時必須履約』的義務。第二,『損益結構 (風險特性)』:期貨的損益是『線性且對稱』的——價格每變動一點，做多做空的損益按乘數線性變化，理論上做多的下跌虧損可以很大、做空的上升虧損也可以很大 (本計算器算的正是這種線性損益)。期權買方的損益則是『非線性、不對稱』的——最大損失鎖定在已付權利金 (下檔有限),但獲利潛力可以很大 (認購的上升潛力理論上無限),這種『虧損有限、獲利可觀』的特性是期權作為對沖工具 (如保護性認沽) 的最大優勢。第三,『成本與槓桿』:期貨開倉不付權利金，但要存保證金、承受每日結算與追繳風險，槓桿高;期權買方先付權利金 (相當於保險費),不會被追繳，但權利金會隨時間流逝 (time decay) 而損耗。作為對沖工具：用期貨對沖成本低、對沖徹底 (雙向鎖定),但也把上升潛力一併鎖死;用期權 (買認沽) 對沖能『保留上升潛力、只犧牲權利金』,像買保險，但要持續付權利金成本。作為投機工具：期貨槓桿直接、多空皆宜，但風險 (含超過本金的虧損) 也大;期權買方風險有限 (最多虧權利金)、槓桿也高，但要對方向與時間都判斷正確才易獲利。本計算器聚焦期貨的線性損益，你可搭配期權相關計算器 (如期權價差、看漲看跌平價) 一併理解兩類工具的差異。
這個計算器算出的損益，和我實際的盈虧會一樣嗎？要注意甚麼？
本計算器算出的是『理論名義損益』,也就是純粹由入場價到平倉價的價格變動、乘上合約乘數與張數所得的金額。真實交易中，你最終的盈虧還會受以下因素影響，可能與計算結果有出入。第一,『交易成本』:買賣期貨要付佣金、交易所費用，可能還有平台費;一買一賣來回都要計，頻繁交易時成本可觀，本計算器並未扣除這些費用。第二,『每日結算 (mark-to-market)』:期貨並非到平倉才一次結算，而是每個交易日按結算價把當日盈虧計入你的保證金帳戶;若逆向波動導致保證金低於維持水平，你會被要求補倉 (margin call),補不足可能被強制平倉，實際結果就不再是簡單的『入場到平倉』價差。第三,『保證金的資金成本』:持倉期間佔用的保證金本身有機會成本或利息。第四,『合約規格差異』:不同市場、不同標的的期貨，合約乘數、最小跳動點 (tick size)、報價單位各不相同，務必填入正確的乘數，否則損益會算錯。第五,『滑價與流動性』:實際成交價可能與你預期的入場／平倉價有差距，尤其在市場波動大或流動性低時。第六,『轉倉 (rollover) 成本』:若持倉跨越合約到期，需把近月合約平倉、轉到遠月，過程會產生價差與成本。⚠️ 綜上，本計算器適合快速估算一筆期貨交易在特定價格變動下的名義盈虧、比較做多與做空的相反結果，但不能取代真實交易的完整結算。期貨屬高槓桿、高風險工具，價格逆向波動可能導致超過本金的虧損與保證金追繳。本計算器僅供教學與估算用途，不構成任何投資或交易建議，實際交易前請充分了解產品風險並諮詢持牌人士。
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參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。