風險價值計算器 (VaR)
以參數法計算風險價值：VaR = |預期收益率 − z 分數 × √天數 × 標準差| × 組合價值。
輸入資料
HK$
%
%
天
計算結果
HK$33,336.36
計算公式
VaR = |預期收益率 − (z 分數 × √天數 × 標準差)| × 組合價值。
標準差按時間平方根縮放：√天數 反映波動隨時間累積。
z 分數對應置信水平：95% → 1.645，99% → 2.326。
使用說明
- 輸入投資組合的總市值。
- 填入該期間的預期收益率與收益標準差。
- 設定時間跨度 (天) 與置信水平對應的 z 分數。
- 即時得出該條件下的風險價值 (可能損失金額)。
常見問題
VaR 代表甚麼意思？
以 95% 置信水平、VaR 為 3 萬元為例，意思是在該時間跨度內，有 95% 的機會損失不會超過 3 萬元；換言之只有約 5% 的機會損失會超出這個金額。它給出一個直觀的最大可能損失估計。
95% 與 99% 置信水平的 z 分數是多少？
在常態分佈假設下，95% 置信水平對應單尾 z 分數 1.645，99% 對應 2.326。置信水平越高、z 分數越大，估算出的 VaR 也越大 (要求更保守)。
VaR 有甚麼局限？
VaR 不度量「超過門檻後」的極端尾部損失，也依賴收益服從常態分佈的假設；市場劇烈波動或出現肥尾時可能低估風險。它應與壓力測試、預期短缺 (ES/CVaR) 等指標配合使用。