詹森阿爾法計算器
以 CAPM 衡量超額報酬：Alpha = 組合實際報酬 − [Rf + beta × (Rm − Rf)]。
輸入資料
HK$
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計算結果
7.92%
12.08%
20%
計算公式
組合報酬率 = (期末價值 − 期初價值) ÷ 期初價值。
CAPM 預期報酬 = Rf + beta × (Rm − Rf)。
詹森阿爾法 = 組合實際報酬 − CAPM 預期報酬。
使用說明
- 輸入期初與期末的組合價值。
- 輸入無風險利率、市場報酬率與組合 beta。
- 即時得出組合報酬率、CAPM 預期報酬與詹森阿爾法。
常見問題
Alpha 為正代表甚麼？
代表組合實際報酬高於 CAPM 依其風險 (beta) 所預期的報酬，即基金經理透過選股或擇時創造了額外價值 (跑贏市場應得回報)。
Alpha 和 beta 有何關係？
beta 衡量組合承受的系統性風險 (放大或縮小市場波動)，用來算出 CAPM 預期報酬；alpha 則是實際報酬減去這個預期，衡量風險以外的「額外」表現。
為何要用 CAPM 作基準？
CAPM 依組合的系統性風險給出「合理應得報酬」。用它作基準，可把單純因承受較高風險而得的報酬剔除，突顯真正的主動管理能力。