經濟增加值計算器 (EVA)
由稅後淨營業利潤、投入資本與加權平均資本成本，算出經濟增加值 (EVA)。
輸入資料
HK$
HK$
%
計算結果
HK$700,000
計算公式
EVA = 稅後淨營業利潤 (NOPAT) − 投入資本 × 加權平均資本成本 (WACC)。
使用說明
- 輸入稅後淨營業利潤 (NOPAT)。
- 輸入投入資本 (股東權益 + 有息債務)。
- 輸入加權平均資本成本 (WACC)，查看經濟增加值。
常見問題
EVA 和會計利潤有甚麼分別？
會計利潤 (如淨利潤) 只扣除了利息 (債權人的資金成本)，卻完全沒有計算「股東資金的成本」— 股東把錢投進公司，按風險理應要求最低回報，這筆機會成本會計上並未扣除。EVA 則把全部資本 (股東 + 債權人) 的成本 (投入資本 × WACC) 從稅後營業利潤中扣掉，衡量公司是否真正創造了超越所有出資者要求的價值。因此一家會計上賺錢的公司，EVA 仍可能為負，代表它其實在摧毀價值。
EVA 為負代表公司虧損嗎？
不是。EVA 為負代表公司雖有帳面盈利，但賺取的營業利潤不足以補償「全部投入資本」的成本 — 即回報跑不贏股東與債權人合共要求的門檻，實質上在消耗價值，而非虧損。這與帳面虧損是兩回事。EVA 為負在數學上等同「投入資本回報率 (ROIC) 低於 WACC」。這正是 EVA 比會計利潤嚴格之處：它逼使管理層不只追求「賺錢」，而要追求「賺得比資金成本多」。
EVA 和剩餘收益、ROIC 有甚麼關係？
三者理念相通。剩餘收益 (residual income) 通常從股東角度出發，用淨利潤減去「權益 × 權益成本」;EVA 則從整體資本角度出發，用 NOPAT 減去「投入資本 × WACC」，涵蓋股東與債權人。而 EVA 為正、等價於 ROIC (投入資本回報率) 高於 WACC — 兩者是同一件事的絕對金額版 (EVA) 與百分比版 (ROIC vs WACC)。實務上常一併使用：ROIC 看回報率高低，EVA 看創造價值的絕對金額，剩餘收益則專注股東視角。