債券票面利率計算器
由每年票息與債券面值，計算票面利率 (coupon rate)，得出債券以面值計算的年利率。
輸入資料
計算結果
重點速覽：債券票面利率 (Coupon Rate) 是債券發行時約定、以『面值』計算的固定年利率，決定持有人每年能收到多少票息。票面利率 = 年票息 ÷ 面值 × 100%。它是『名義』利率、通常整個存續期不變，與以市場價格計算的『殖利率』不同 — 折價交易時實際殖利率高於票面利率、溢價時則低於票面利率。票面利率主要用來計算票息金額，投資回報高低要看到期殖利率 (YTM)。
計算公式
票面利率 = 年票息 ÷ 面值 × 100%。
$$\text{票面利率} = \dfrac{\text{年票息}}{F} \times 100\%$$$$\text{年票息} = \text{每期票息} \times m$$使用說明
- 輸入債券每年支付的票息總額。
- 輸入債券的面值 (票面金額)。
- 查看以面值計算的票面利率。
面值 HK$1,000 時，不同年票息對應的票面利率 (最後一列示範不同面值)
| 年票息 | 面值 | 票面利率 | 說明 |
|---|---|---|---|
| HK$30 | HK$1,000 | 3% | 低票息 (低利率環境) |
| HK$50 | HK$1,000 | 5% | 常見水平 |
| HK$60 | HK$1,000 | 6% | 較高票息 |
| HK$80 | HK$1,000 | 8% | 高票息 (信用或利率風險溢價) |
| HK$25 | HK$500 | 5% | 面值不同、票面利率仍為 5% |
情境案例
案例一：由年票息反推票面利率
一張面值 HK$1,000 的債券，每年支付票息 HK$50。票面利率 = 50 ÷ 1,000 × 100% = 5%。
這代表發行人承諾每年按面值的 5% 付息，只要是固定利率債券，這個 5% 在整個存續期都不變。
結論：票面利率讓你把『每年收多少票息』翻譯成一個可與市場利率比較的百分比，是快速認識債券票息水平的入口。
案例二：票面利率不變，殖利率隨買入價浮動
同一張面值 HK$1,000、年票息 HK$50 的債券，票面利率固定 5%。但若你以 HK$950 折價買入，現時殖利率 = 50 ÷ 950 = 5.26%，高於票面利率;若以 HK$1,080 溢價買入，現時殖利率 = 50 ÷ 1,080 = 4.63%，低於票面利率。
票息金額 HK$50 始終沒變，變的只是你付出的成本與由此換算的收益率。
結論：票面利率是『發行時的名義利率』，殖利率才是『反映你實際買入成本的收益率』。比較不同債券划不划算，要看殖利率 (尤其 YTM)。
常見問題
票面利率和殖利率 (現時殖利率、到期殖利率) 有什麼分別？
最核心的分別在於『基準』不同：票面利率以『面值』計算，而殖利率以『市場價格』計算，因此三者衡量的東西不一樣。票面利率 (coupon rate) = 年票息 ÷ 面值，是債券發行時就約定好的固定年利率，它只決定每期能收到多少票息，是一個『名義』利率，通常在債券存續期內不變。現時殖利率 (current yield) = 年票息 ÷ 目前市場價格，反映的是若以現價買入、單看票息的年度收益率;由於分母改用你實際付出的市價，當債券折價交易時現時殖利率會高於票面利率，溢價時則低於票面利率。到期殖利率 (yield to maturity, YTM) 則最完整，它把所有未來票息與到期回收面值全部按時間價值折現，求出持有至到期的年化總報酬，同時涵蓋票息收益與資本利得/損失。舉例：面值 HK$1,000、年票息 HK$50，票面利率固定為 5%;但若你以 HK$950 折價買入，現時殖利率就變成 50 ÷ 950 = 5.26%。簡言之，票面利率是『發行時的名義利率』，殖利率才是『反映你實際買入成本的收益率』。做投資決策時應以殖利率 (尤其 YTM) 為準，票面利率主要用來計算票息金額。
票面利率會隨市場利率變動而改變嗎？
對於最常見的『固定利率債券』，票面利率在發行時就已確定並寫入條款，之後在整個存續期間都維持不變，不會隨市場利率升降而改變。市場利率的變動不會改變票面利率，而是透過改變『債券市場價格』來反映 — 當市場利率上升，新發債券能提供更高票息，既有的低票息債券吸引力下降，價格因而下跌 (折價)，使其現時殖利率與到期殖利率上升，向市場水平靠攏;市場利率下降時則相反，既有高票息債券變得搶手，價格上漲 (溢價)，殖利率下降。所以你會看到『票面利率不變、但殖利率隨市場浮動』的現象，這正是債券價格與殖利率反向關係的來源。不過也有例外：『浮動利率債券 (floating rate note)』的票息會定期依某個基準利率 (如 HIBOR) 加碼調整，因此它的『實際票息利率』會隨市場變動，但這是條款設計使然，而非市場價格波動的結果。使用本計算器時，是假設固定利率債券，用固定的年票息與面值反推票面利率;若你分析的是浮動利率債券，算出的只是特定期間的票息水平。
如果只知道每期票息，該怎麼算年票息再求票面利率？
票面利率的分子是『每年票息總額 (annual coupon)』，也就是全年所有票息的合計。如果你手上只有『每期票息金額』與『每年派息次數』，只要把兩者相乘就能得到年票息，再輸入本計算器即可。公式為：年票息 = 每期票息 × 每年派息次數。舉例：一張債券每半年派息一次、每次派 HK$25，代表一年派兩次，年票息 = 25 × 2 = HK$50;若面值為 HK$1,000，票面利率 = 50 ÷ 1,000 = 5%。同理，若每季 (一年四次) 派 HK$12.5，年票息 = 12.5 × 4 = HK$50，票面利率同樣是 5%。可見不論派息頻率如何，只要全年票息合計相同，票面利率就一樣 — 因為票面利率是以年為單位的名義利率。要注意的是，派息頻率雖然不影響票面利率，卻會影響『實際年化報酬』：派息越頻繁，越早收到現金可再投資，有效年利率會略高，但這屬於有效年利率或 YTM 的考量，不在票面利率的範圍。若你想反過來由票面利率與派息頻率算出每期票息金額，可改用本站的『票息支付計算器』。
票面利率高的債券就一定比較好嗎？
不一定。票面利率高只代表這張債券的『名義票息水平高』，但它是否划算，還要看你付出的『買入價格』以及發行人的『信用風險』，不能只憑票面利率高低判斷優劣。首先，高票面利率的債券在市場上通常也以較高的價格 (溢價) 交易，因為大家都想要更高的票息 — 你多付的溢價會拉低實際的到期殖利率 (YTM)，最終回報未必比一張票面利率低但折價買入的債券更好。真正衡量投資回報的是 YTM，它同時算進票息、買入價與到期回本，才是公平的比較基準。其次，票面利率特別高，往往反映發行人的信用風險較高 — 信用評級較低的公司或政府必須提供更高票息，才能吸引投資者承擔違約風險，所謂『高收益債券 (high-yield / junk bond)』正是如此。因此，看到高票面利率時，要同時問兩件事：一是我要用什麼價格買入 (會不會被溢價吃掉優勢)、二是發行人的信用如何 (高票息是不是在補償違約風險)。穩健的做法是：以到期殖利率比較不同債券的回報、以信用評級評估風險，票面利率只作為認識票息水平的起點，而非挑選債券的唯一標準。
零息債券的票面利率是多少？
零息債券 (zero-coupon bond) 的票面利率是 0% — 它在存續期內完全不派任何票息，因此年票息為 0，代入『票面利率 = 年票息 ÷ 面值』自然得出 0%。這類債券的投資回報不是靠定期票息，而是靠『折價買入、到期按面值償還』所賺取的差價。舉例：一張面值 HK$1,000 的 5 年期零息債券，可能以 HK$780 折價發行，5 年後到期收回 HK$1,000，這 HK$220 的差價就是你的全部回報，把它按 5 年年化就是這張債券的實際收益率 (殖利率)。所以對零息債券而言，票面利率 (0%) 完全無法反映它的收益，你必須看『到期殖利率 (YTM)』或用本站的『債券等價殖利率 (BEY)』把折價收益年化，才知道它真正的回報水平。零息債券的特點是：沒有票息再投資風險 (因為沒有票息)、但對利率變動特別敏感 (存續期等於到期年期，價格波動較大)。因此若你分析的是零息或不派息的貼現工具，用票面利率計算器意義不大 — 它的票面利率恆為 0%;應改用殖利率相關工具來評估收益與比較。本計算器適合的是有定期派息的固定利率債券。
相關工具
參考資料
內容審核：計算主義財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。