泰勒法則計算器
依泰勒法則估算央行政策利率：i = r* + π + 0.5(π − π目標) + 0.5(產出缺口)，作為貨幣政策的參考基準。
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計算結果
計算公式
i = r* + π + 0.5 × (π − π目標) + 0.5 × 產出缺口。
通脹或產出高於目標 → 建議升息；反之降息。
使用說明
- 輸入中性實質利率 r* 與目前通脹率 π。
- 輸入目標通脹率與產出缺口。
- 查看泰勒法則建議的政策利率。
常見問題
泰勒法則是什麼？它怎麼決定利率該設多少？
泰勒法則 (Taylor rule) 是經濟學家約翰·泰勒在 1993 年提出的一條貨幣政策『經驗規則』,用一個簡單的公式，把央行『應該』設定的政策利率，與經濟中的通脹和產出狀況連結起來。它的核心思想是：央行的利率決策，應該系統性地對『通脹偏離目標』和『產出偏離潛能』這兩件事作出反應。公式為：目標利率 = 中性實質利率 (r*) + 目前通脹率 (π) + 0.5 × (通脹率 − 目標通脹率) + 0.5 × 產出缺口。可以拆成幾塊來理解。前兩項『r* + π』構成一個基準：中性實質利率是既不刺激也不抑制經濟的均衡水平，加上當前通脹，就得到一個反映當前物價的名目基準利率。後兩項則是『對缺口的反應』:第三項針對『通脹缺口』(通脹減目標)—當通脹高於目標時，這項為正，會把建議利率往上推，以抑制過熱的物價;第四項針對『產出缺口』—當實際產出高於潛能 (經濟過熱) 時，這項為正，同樣推高利率。兩個 0.5 是泰勒原始設定的『反應係數』,代表央行對每單位缺口的反應強度 (可依央行偏好調整)。舉例：r* = 2%、通脹 3%、目標 2%、產出缺口 +1%,則建議利率 = 2 + 3 + 0.5×(3−2) + 0.5×1 = 6%。透過這條規則，抽象的『該升息還是降息』就變成了一個可計算、可比較的具體數字。
泰勒法則為什麼重要？它有什麼用途？
泰勒法則之所以在貨幣政策討論中佔有重要地位，是因為它把原本高度依賴判斷、有時顯得神秘的央行決策，變成了一個透明、可預測、可評估的框架，主要有幾個用途。第一，『作為評估央行政策的標尺』。分析師與經濟學家常把央行實際設定的利率，與泰勒法則算出的『建議利率』相比較：若實際利率明顯低於泰勒法則建議，代表貨幣政策可能『過於寬鬆』(有助刺激但可能埋下通脹或泡沫風險);若明顯高於建議，則政策可能『過於緊縮』。這提供了一個客觀的參照點。第二，『提升政策的可預測性與可信度』。若央行的行為大致遵循一條已知的規則，市場就更容易預期利率走向，減少不確定性 — 這對穩定通脹預期、降低政策帶來的市場波動很有幫助。這也呼應了貨幣經濟學中『規則 vs. 相機抉擇』的長期辯論：支持規則者認為，可信、一致的規則比每次臨時判斷更能穩定經濟預期。第三，『作為溝通與教學工具』。泰勒法則清楚呈現了利率應如何對通脹與產出作出反應，讓政策邏輯一目了然，也是理解現代貨幣政策的入門框架。第四，『政策模擬與研究』。經濟學家用它 (及其各種變形) 來模擬不同政策反應下的經濟表現。因此，儘管沒有哪家央行會機械地照搬泰勒法則，它仍是分析、評論與理解貨幣政策不可或缺的參考基準。
央行會完全按照泰勒法則來設利率嗎？它有什麼侷限？
不會，現實中沒有哪家央行是機械地、完全按照泰勒法則的公式來設定利率的 — 泰勒法則是一個有價值的『參考基準與分析工具』,而非央行必須遵守的鐵律，它有幾個重要的侷限。第一，『依賴難以精確測量的變數』。公式中的『中性實質利率 (r*)』與『產出缺口』(需要估計潛在產出) 都無法直接觀測，只能透過模型估計，而這些估計本身有相當大的不確定性、且會被事後修正。輸入值一有偏差，建議利率就會跟著失準 — 這是泰勒法則實務應用上最大的挑戰。第二，『係數與形式並非唯一』。泰勒原始版本用 0.5 的反應係數，但不同央行、不同時期、不同研究會採用不同的係數與變形 (例如更看重通脹或更看重就業、加入利率平滑項、改用預期通脹等)，沒有一個放諸四海皆準的標準版本。第三,『無法涵蓋所有情況』。真實的央行決策會考慮許多公式之外的因素：金融穩定與資產泡沫風險、匯率、就業結構、全球經濟環境、突發衝擊 (如金融危機、疫情)，以及利率已降到接近零的『零利率下限』困境等 — 這些都不是一條簡單公式能捕捉的。第四，『規則的僵化風險』。過度機械地遵循規則，可能在異常時期做出不當反應，因此央行保留相機抉擇的空間有其必要。總之，泰勒法則最好的用法，是把它當作一個『起點與對照』:先算出規則建議的利率，再結合對這些侷限與其他因素的判斷，來理解和評估實際的政策決策。本站另有『產出缺口計算器』可搭配估算輸入值。