實質利率計算器
由名目利率與通脹率計算實質利率 (費雪方程式)：(1 + 名目利率) ÷ (1 + 通脹率) − 1，衡量扣除物價上漲後的真實回報。
輸入資料
計算結果
計算公式
實質利率 = (1 + 名目利率) ÷ (1 + 通脹率) − 1 (費雪方程式)。
近似式：實質利率 ≈ 名目利率 − 通脹率 (低利率、低通脹時較準)。
使用說明
- 輸入名目利率 (帳面利率)。
- 輸入同期的通脹率。
- 查看扣除通脹後的實質利率 (負值代表購買力縮水)。
常見問題
什麼是費雪方程式？為什麼不直接用名目利率減通脹率？
費雪方程式 (Fisher equation) 描述名目利率、實質利率與通脹率三者之間的關係，由經濟學家歐文·費雪 (Irving Fisher) 提出。它的精確形式是：(1 + 名目利率) = (1 + 實質利率) × (1 + 通脹率)，移項後求實質利率就是：實質利率 = (1 + 名目利率) ÷ (1 + 通脹率) − 1。很多人習慣用簡化的近似式『實質利率 ≈ 名目利率 − 通脹率』,這在利率與通脹都很低時 (例如都是個位數) 相當接近，計算也方便。但為什麼不總是用減法呢？因為名目利率其實同時包含了兩個部分：一是補償物價上漲 (通脹) 的部分，二是真正的實質回報;而這兩者是『相乘』而非『相加』的關係 — 你的實質購買力增長，要在已經被通脹稀釋過的基礎上計算。舉例：名目 5%、通脹 3%，用減法得 2%，用費雪方程式得約 1.9417%，差距很小;但當數字變大時 (例如名目 50%、通脹 40%)，減法得 10%，費雪方程式得 (1.5 ÷ 1.4 − 1) ≈ 7.14%，差距就很明顯了。因此，在高通脹環境或需要精確結果時，應使用費雪方程式的除法形式;日常粗估時用減法近似即可。本計算器採用的是精確的費雪方程式。
實質利率為負代表什麼？
實質利率為負，代表通脹率高於名目利率 — 也就是物價上漲的速度超過了你的錢所賺取的利息，結果你的『購買力』其實在縮水，即使帳面上金額有增加。舉例：你把錢存在銀行賺 2% 名目利息，但同期通脹是 5%，那麼實質利率約為 (1.02 ÷ 1.05 − 1) ≈ −2.86%，是負的;一年後你的存款數字雖然多了 2%，但同樣的錢能買到的商品和服務卻少了約 2.86%，實際上你變窮了。負實質利率的環境常出現在央行為刺激經濟而壓低利率、或通脹意外飆升的時期。它有幾個重要影響：對存款人與固定收益投資者不利 — 把錢放在低息存款或固定利率債券會『愈存愈虧購買力』,促使人們把錢轉向能抗通脹的資產 (如股票、房地產、抗通脹債券);對借款人則相對有利 — 因為他們償還的實質價值 (以購買力計) 變低了，等於通脹幫忙『稀釋』了債務。因此，判斷一項投資或存款是否划算，關鍵不是看名目利率高不高，而是看實質利率是正是負、有多少。這也是為什麼理財決策要看『實質』回報的原因。
計算實質利率該用預期通脹還是實際通脹？
這取決於你是要『事前做決策』還是『事後檢視結果』,兩者用的通脹率不同，得出的也是不同意義的實質利率。第一種是『事前 (ex ante) 實質利率』,用的是『預期通脹率』:當你在做投資或借貸決策時，未來的實際通脹還沒發生、無法得知，你只能根據對未來的預期來估算。例如你買一張利率 5% 的一年期債券，若你預期未來一年通脹是 3%，那麼你預期的事前實質利率約為 1.94%,這是你決策時心裡的『真實回報』預期。第二種是『事後 (ex post) 實質利率』,用的是『實際發生的通脹率』:一年過去後，你回頭用當年真正的通脹數據來計算，才知道這筆投資實際帶來的實質回報是多少。這兩者往往不相等，因為預期通脹和實際通脹常有落差 — 若實際通脹高於預期，事後實質利率會比事前預期的低 (你賺得比想像中少);反之則更多。這個落差正是通脹風險的來源，也是為什麼會有『抗通脹債券』這類工具幫投資者鎖定實質回報。使用本計算器時：若你在做決策、想知道預期真實回報，通脹率就填『你預期』的數字;若你在事後檢視，就填『實際發生』的通脹率。本站另有『CPI 通脹率計算器』可幫你估算通脹。