EBITDA 倍數計算器 (EV/EBITDA)
由企業價值與 EBITDA，算出 EV/EBITDA 倍數，比較企業的相對估值。
輸入資料
HK$
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計算結果
8倍
計算公式
EBITDA 倍數 = 企業價值 (EV) ÷ EBITDA。
使用說明
- 輸入企業價值 (市值 + 淨債務)。
- 輸入 EBITDA (稅息折舊攤銷前利潤)。
- 查看 EV/EBITDA 倍數，並與同業比較。
常見問題
EV/EBITDA 比市盈率 (P/E) 好在哪？
EV/EBITDA 有兩大優勢。一是「資本結構中立」：市盈率用市值與淨利潤，而淨利潤已扣利息，會受公司負債多寡影響;EV/EBITDA 用涵蓋股債的企業價值與未扣利息的 EBITDA，兩者都在利息之前，因此比較負債水平差異大的公司時更公允。二是「可跨稅制、跨折舊比較」：EBITDA 撇除了稅與折舊攤銷，讓不同稅率、不同資產折舊政策的公司也能同尺比較，特別適合跨國併購。不過 P/E 更貼近股東最終回報，兩者宜互補使用。
EBITDA 倍數多少才算便宜？
沒有絕對標準，高度取決於行業與增長前景。成熟、低增長的傳統行業 (如公用、製造) EV/EBITDA 可能只有 5–8 倍;而高增長、高毛利的科技或消費品牌，市場願意給 15–20 倍甚至更高。判斷時應與「同業」及「該公司歷史區間」比較 — 明顯低於同業或歷史平均，可能代表便宜或被低估;但也要警惕是否反映了基本面惡化。跨行業直接比倍數高低沒有意義。
用 EBITDA 估值有甚麼陷阱？
最大陷阱是把 EBITDA 當成現金流。EBITDA 加回了折舊與攤銷，但這些資產終究需要更新重置 — 對資本密集行業 (如電訊、航空、製造)，維持營運的資本開支 (capex) 龐大，EBITDA 會嚴重高估真實可用現金流，令 EV/EBITDA 看起來偏低而實際不便宜。此外 EBITDA 忽略營運資金變化，也未計利息與稅的實際負擔。因此用 EV/EBITDA 時，應同時檢視自由現金流與資本開支需求，避免被漂亮的 EBITDA 數字誤導。