防禦區間比率計算器
由速動資產與每年營運支出，計算防禦區間比率 (defensive interval ratio, DIR)，以天數衡量企業在沒有新收入下能維持營運多久。
輸入資料
計算結果
計算公式
每日營運支出 = 每年營運支出 ÷ 365。
防禦區間比率 (天數) = 速動資產 ÷ 每日營運支出。
使用說明
- 輸入公司的速動資產總額 (現金、短期投資、應收帳款等)。
- 輸入每年的現金營運支出 (宜剔除折舊攤銷)。
- 查看在沒有新收入下可維持營運的天數。
常見問題
防禦區間比率和速動比率、流動比率有什麼分別？
三者都在衡量公司的短期流動性，但『表達方式』與『觀察角度』不同，防禦區間比率最直觀地回答『能撐多少天』。速動比率 (quick ratio) = (流動資產 − 存貨) ÷ 流動負債，流動比率 (current ratio) = 流動資產 ÷ 流動負債，這兩者都是拿『資產』去除以『負債』，得出一個倍數，衡量的是『手上資產能覆蓋多少倍的短期債務』,重點在於『償債能力』。而防禦區間比率 (DIR) 換了一個角度：它拿『速動資產』去除以『每日營運支出』，得出的是一個『天數』,回答的問題是『如果完全沒有新收入進來，公司靠現有的可變現資產，能維持日常營運燒多少天』,重點在於『生存能力/續航力』。這個差異很關鍵：速動比率和流動比率看的是『對負債的覆蓋』,而 DIR 看的是『對日常開支的支撐時間』,更貼近『現金能撐多久』的直覺。舉例：一間速動比率為 1.2 的公司，聽起來還算健康，但這數字沒告訴你它到底能撐幾天;而 DIR 直接說『150 天』,對於評估公司在收入中斷 (如經濟衰退、行業寒冬、突發危機) 時的抗壓能力更為實用。因此，三者最好一起看：流動比率與速動比率評估償債結構，DIR 則評估在最壞情境 (零收入) 下的生存韌性。
為什麼計算時要剔除折舊和攤銷？
因為防禦區間比率衡量的是『公司靠現有速動資產能支撐多少天的實際現金開支』,而折舊與攤銷是『非現金支出』,並不會造成真正的現金流出，所以在計算每日營運支出時應該剔除，否則會高估每日的現金消耗、低估公司實際能撐的天數。具體來說：折舊 (depreciation) 是把廠房、設備等固定資產的成本，按使用年限分攤到各期的會計費用;攤銷 (amortization) 則是把無形資產 (如專利、商譽) 的成本分期攤銷。這兩項雖然會出現在損益表上、減少帳面盈利，但它們只是『會計上的成本分攤』,公司並沒有在當期真的為此再掏出現金 — 現金其實是在當初購買資產時就已經付掉了。DIR 關心的是『每天真正要花出去的現金』(如薪資、租金、水電、原料、利息等實際現金開支)，用來對照手上可變現資產能支撐多久。如果把折舊攤銷這些不涉及現金的費用也算進『每日營運支出』,分母就會被虛增，算出的天數會偏少，錯誤地讓公司看起來『撐不了那麼久』。因此，正確做法是從營運支出中扣除折舊、攤銷及其他非現金項目，只保留實際的現金營運開支。使用本計算器時，建議在『每年營運支出』欄填入已剔除折舊攤銷後的現金營運開支金額，這樣算出的防禦區間天數才貼近真實的現金續航力。
防禦區間天數越多越好嗎？多少天算安全？
一般而言，防禦區間天數越多，代表公司抵禦收入中斷的緩衝越厚、財務生存韌性越強，這在面對經濟衰退、行業寒冬或突發危機時是明顯的優勢。不過，天數並非『越多越好、越高越安心』這麼簡單，也要考慮資金運用效率與行業特性，很難有一個放諸四海皆準的『安全線』。從『生存韌性』角度看，較長的防禦區間 (例如能撐半年甚至一年以上) 意味著即使收入驟降或短暫斷絕，公司也有充裕時間調整策略、削減開支、尋求融資或等待市場回暖，不至於立刻陷入現金危機;對於收入波動大、季節性強、或處於燒錢擴張期的公司 (如初創、週期性行業)，維持較長的防禦區間尤其重要。但從『效率』角度看，防禦區間過長也可能是警號 — 這或許代表公司囤積了過多閒置現金與短期資產，卻沒有把資金投入能創造更高回報的業務或投資，導致資本運用效率偏低、拖累股東回報。因此，『多少天算安全』要視公司的行業、收入穩定性與商業模式而定：現金流穩定、收入可預測的公司 (如公用事業、長租約物業)，不需要太長的防禦區間也很安全;而收入不穩、風險高的公司則需要更厚的緩衝。實務上，最好把 DIR 與公司歷年趨勢、同業水平以及整體現金流狀況一起看，並結合速動比率等指標綜合判斷，而非單看一個天數。