企業估值計算器
以盈利倍數法，由企業的年度盈利與估值倍數快速估算企業價值。
輸入資料
計算結果
計算公式
企業價值 = 年度盈利 × 估值倍數。
使用說明
- 輸入反映企業獲利能力的年度盈利 (如 EBITDA 或 SDE)。
- 輸入行業合理的估值倍數。
- 查看以盈利倍數法估算的企業價值。
常見問題
「年度盈利」應該用哪一個數字？淨利潤可以嗎？
用哪個盈利指標，直接決定了估值的合理性，也決定了應搭配的倍數。常見的選擇有幾個：EBITDA (未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利) 常用於規模較大的企業，因為它剔除了融資結構與會計政策的影響，較能反映純營運的獲利能力;SDE (賣方可自由支配盈餘) 則常用於中小企業或老闆親力親為的生意，會把老闆的薪酬、福利等「可自由支配」的開支加回，反映買家實際能掌握的盈餘。至於「淨利潤」也可以用，但要注意它已扣除利息與稅項，受融資與稅務安排影響較大，用它估值時搭配的倍數也會不同。關鍵在於「盈利指標」與「倍數」必須配對一致 — 用 EBITDA 就要搭 EBITDA 倍數，用 SDE 就搭 SDE 倍數，否則會嚴重高估或低估。此外，實務上還會對盈利做「正常化調整」，剔除一次性、非經常性的收支，才更能反映可持續的獲利水平。
「合理倍數」怎麼決定？為什麼差別可以這麼大？
估值倍數沒有固定標準，它反映的是市場願意為「每一元盈利」付多少錢，受多重因素影響，行業之間、企業之間差別可以非常大。一般而言，以下情況會推高倍數：所處行業增長快、前景好;企業盈利穩定、可預測;客戶分散、不依賴單一大客;不過度依賴創辦人、有完整管理團隊與制度;有品牌、專利或其他護城河。反之，增長停滯、盈利波動大、客戶或供應商集中、高度依賴老闆個人、行業夕陽等，都會壓低倍數。此外，企業規模也有影響：通常規模越大、倍數越高 (風險較低、更易轉手)。要找出合理倍數，實務上會參考同行業、同規模的近期成交案例 (可比交易) 或上市同業的市場倍數，再按目標企業的優劣勢調整。正因為倍數的取值如此敏感，稍微改變就會令估值大幅波動，所以本計算器算出的只是「基於你所選倍數」的粗估，倍數本身的合理性才是關鍵。
倍數法算出的價值可靠嗎？和 DCF 等方法有什麼分別？
倍數法的最大優點是簡單、快速、直觀，適合用來快速得出一個「參考起點」或進行初步議價，因此在中小企業買賣中非常普及。但它的可靠性有限，因為它把複雜的企業價值濃縮成「盈利 × 一個倍數」，忽略了增長軌跡、現金流時序、資本結構、資產負債等大量細節，而且結果對倍數的取值極度敏感。相比之下，折現現金流法 (DCF) 會逐年預測企業未來的自由現金流，再用適當的折現率折算回現值，理論上更貼近企業的內在價值，但需要大量假設 (增長率、折現率、預測期)，同樣容易因假設不同而差異巨大。此外還有資產基礎法 (以淨資產估值，適合資產型或清算情境) 與市場可比法 (參考類似公司的成交)。實務上，專業估值往往會同時採用多種方法交叉驗證，再綜合判斷。因此，本計算器的倍數法結果只宜作「初步參考」，重大交易應委託會計師、財務顧問或專業估值師進行完整評估。