經營槓桿度計算器 (DOL)
由邊際貢獻與營業利潤，算出銷售變動對營業利潤放大倍數的經營槓桿度。
輸入資料
HK$
HK$
計算結果
3倍
計算公式
DOL = 邊際貢獻 ÷ 營業利潤 (EBIT)。
使用說明
- 輸入邊際貢獻 (銷售額 − 總可變成本)。
- 輸入營業利潤 (邊際貢獻 − 固定成本)。
- 查看經營槓桿度 (銷售變動對利潤的放大倍數)。
常見問題
經營槓桿度高代表甚麼？
DOL 高表示企業固定成本佔比大、銷售變動對利潤的放大效應強。景氣好、銷售上升時，利潤會以更快速度增長;但銷售下滑時，利潤同樣跌得更急。因此高經營槓桿意味「高風險高回報」的成本結構，常見於重資產行業 (製造、航空、酒店)。低 DOL 的企業盈利較穩定，但增長彈性也較小。
為甚麼越接近盈虧平衡點 DOL 越大？
DOL = 邊際貢獻 ÷ 營業利潤。當經營接近盈虧平衡點，營業利潤趨近於 0，分母極小，使 DOL 變得非常大 — 意味此時銷售的微小變動都會令利潤大幅波動。隨著銷售遠離盈虧平衡點、利潤加大，DOL 會逐漸下降並趨於穩定。因此 DOL 是隨產量水平變動的相對指標。
經營槓桿和財務槓桿有甚麼分別？
經營槓桿 (DOL) 源於固定「經營」成本，衡量銷售變動對營業利潤 (EBIT) 的放大;財務槓桿 (DFL) 源於固定「財務」成本 (利息)，衡量 EBIT 變動對每股盈利的放大。兩者相乘為總槓桿 (DTL)，反映銷售變動對股東盈利的整體放大效應。本計算器只計經營槓桿。