貨幣遠期匯率計算器
由即期匯率與兩地利率計算遠期匯率 (拋補利率平價，含天數)：F = 即期 ×(1 + 外幣利率×T) ÷ (1 + 本幣利率×T)，T = 天數÷360。
輸入資料
計算結果
計算公式
F = 即期匯率 ×(1 + 外幣利率 × T) ÷ (1 + 本幣利率 × T)。
T = 天數 ÷ 360。利率高的貨幣遠期通常呈折價。
使用說明
- 輸入即期匯率 (每單位外幣兌換的本幣)。
- 輸入本幣與外幣的年利率。
- 輸入合約天數，查看遠期匯率。
常見問題
遠期匯率是什麼？它和即期匯率有什麼關係？
遠期匯率 (forward exchange rate) 是指買賣雙方『今天就約定好』,但要在『未來某個特定日期』才實際交割 (交換兩種貨幣) 所使用的匯率。它與『即期匯率』(spot rate，即當下立即交割的匯率) 相對。兩者之間的關係並非隨意，而是由兩種貨幣的『利率差異』所決定，這個原理叫做『拋補利率平價』(covered interest rate parity)。本計算器採用的公式為：遠期匯率 = 即期匯率 ×(1 + 外幣利率 × T) ÷ (1 + 本幣利率 × T)，其中 T 是以年為單位的期間 (天數 ÷ 360)。這個關係背後是『無套利』原則。想像你手上有一筆港元，想在一年後得到美元，有兩條路可走：路徑一，今天就把港元按即期匯率換成美元，然後把美元存起來賺美元利息;路徑二，今天先把港元存起來賺港元利息，等一年後再按『遠期匯率』把港元換成美元。如果這兩條路最終得到的美元數量不一樣，那就存在一個穩賺不賠的套利機會 — 精明的交易者會立刻利用它，直到價格調整到兩條路結果相等為止。正是這個力量，把遠期匯率『鎖定』在由利率差決定的水平上。所以，遠期匯率並不是市場對未來匯率的『預測』,而主要是一個由當前即期匯率與利率差算出的『無套利價格』。
為什麼利率高的貨幣，遠期匯率反而常常『貶值』(折價)？
這是拋補利率平價一個看似違反直覺、但邏輯嚴密的結論：利率『較高』的貨幣，在遠期市場上相對利率較低的貨幣，通常會呈現『折價』(遠期比即期更便宜、即該貨幣預期在遠期貶值);反之，利率『較低』的貨幣則呈現『溢價』。為什麼會這樣？關鍵還是回到無套利原則。假設港元利率 (5%) 高於美元利率 (2%)。如果你持有港元存款，你會比持有美元多賺 3% 的利息。既然如此，為了不讓大家都無風險地『借低利率的美元、換成港元賺高利息、再換回來』而穩賺這個利差，遠期市場必須做出調整：讓港元在未來換回美元時『貶值』,貶值的幅度恰好抵銷掉那 3% 的利息優勢。這樣一來，無論你選擇持有哪種貨幣，經過利息與遠期匯率調整後的最終結果都一樣，套利空間就消失了。用計算器的例子：即期 US$1 = HK$8,港元利率 5%、美元利率 2%,一年期的遠期匯率算出來約是 7.77 — 也就是未來 US$1 只需約 7.77 港元 (港元相對升值？) 要小心報價方向：這裡匯率是『每美元兌港元』,遠期數字變小代表『港元相對美元升值』——但由於港元利率較高，理論上高息貨幣應貶值。這裡體現的正是：高息的港元透過遠期升值來抵銷利差 (以此報價方向)。換個說法，重點是：遠期與即期的差距，精準地反映了兩地利率差，讓兩種持有貨幣的策略回報趨於一致。這也提醒投資者，單純追逐『高利率貨幣』賺利差 (即所謂 carry trade)，其潛在的利差往往會被匯率的反向變動所侵蝕。
遠期匯率合約有什麼實際用途？
遠期匯率合約在企業經營與投資理財中，最核心、最重要的用途就是『對沖 (規避) 匯率風險』,幫助有未來外幣收支的一方，把不確定的匯率『提前鎖定』。以下透過情境說明。情境一，『進口商鎖定成本』:一家香港公司向美國供應商採購貨物，約定三個月後付款 100 萬美元。這期間如果美元升值 (港元貶值)，公司要付的港元就會變多，成本上升，形成風險。透過買入一份三個月的遠期合約，公司可以今天就鎖定未來換匯的匯率，無論屆時市場如何波動，成本都確定下來，方便報價與預算。情境二，『出口商鎖定收入』:一家香港公司預計半年後收到一筆美元貨款，擔心美元屆時貶值使換回的港元變少，同樣可以用遠期合約提前鎖定賣出美元的匯率，保障收入。情境三，『投資者對沖海外資產』:持有外幣計價資產 (如美股、美債) 的投資者，可用遠期合約對沖本金的匯率風險，讓報酬更純粹地反映資產本身的表現，而非匯率波動。除了對沖，遠期合約也被用於『投機』(押注匯率走向) 與套利，但這伴隨較高風險。需要注意的是，對沖是『雙面刃』:它消除了不利波動的風險，同時也放棄了有利波動可能帶來的額外收益 — 鎖定匯率後，即使市場往對你有利的方向走，你也只能按約定價格交割。因此，是否對沖、對沖多少，是企業與投資者需要根據自身風險承受度來權衡的決策。本站另有『利率平價計算器』可搭配理解遠期匯率的定價邏輯。