認購期權到期損益計算器
以買入認購期權 (long call) 為例,根據標的現價、行使價、權利金與合約數量,計算到期時的內在價值、每股盈虧、總盈虧與打和點。
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計算結果
計算公式
內在價值 (每股) = max(標的到期現價 − 行使價, 0)。
每股盈虧 = 內在價值 − 每股權利金;總盈虧 = 每股盈虧 × 合約張數 × 每張合約股數。
打和點 = 行使價 + 每股權利金。
使用說明
- 填入到期時標的的現價、期權的行使價與每股權利金。
- 填入買入的合約張數與每張合約對應的股數 (乘數)。
- 查看內在價值、每股盈虧、總盈虧與打和點。
常見問題
認購期權的到期損益是怎麼算的？
買入認購期權 (long call) 是一種看漲策略:你付出一筆權利金,換取『在到期日以行使價買入標的』的權利。到期時能賺多少或虧多少,關鍵看標的現價與行使價的高低,計算分幾步。第一步,算『內在價值』:內在價值 = max(標的到期現價 − 行使價, 0)。認購期權賦予你『用行使價買入』的權利,只有當市價高於行使價時,這個權利才有價值 (你可以用低於市價的行使價買入,賺取差價);若市價等於或低於行使價,沒人會用高於市價的行使價去買,期權就作廢,內在價值為 0。例如標的 110、行使價 100,內在價值 = 110 − 100 = 10;若標的只有 90,內在價值 = 0。第二步,算『每股盈虧』:= 內在價值 − 你付出的每股權利金。因為權利金是你已經付出的成本,要從內在價值中扣掉。上例權利金 5,每股盈虧 = 10 − 5 = 5。第三步,算『總盈虧』:= 每股盈虧 × 合約張數 × 每張合約股數 (乘數)。期權以合約計,每張通常對應一定股數 (如 100 股),所以要乘上張數與乘數。上例 1 張、每張 100 股,總盈虧 = 5 × 1 × 100 = 500。第四步,『打和點』= 行使價 + 每股權利金 = 100 + 5 = 105,代表標的要升穿 105 你才真正開始賺錢。本計算器一次過幫你算出這四個數字。
買入認購的風險和回報是怎樣的？為什麼說虧損有限、獲利潛力大？
買入認購期權 (long call) 有一個很吸引的風險回報結構:『最大虧損有限,但獲利潛力理論上很大』。先看虧損。無論標的價格跌得多低,你頂多損失當初付出的全部權利金,不會再多 —— 因為你持有的只是『權利』而非『義務』,標的跌破行使價時,你大可放棄行使,任由期權作廢,損失就止於權利金。以每股權利金 5 為例,最壞情況就是每股虧 5 (乘上股數與張數即總虧損上限)。再看回報。標的價格越往上升,認購的內在價值 (市價 − 行使價) 就越大,而你的成本 (權利金) 是固定的,所以理論上標的升得越高,獲利就越大、沒有硬性上限 —— 這就是『獲利潛力大』的來源。這種『下有底、上不封頂』的結構,是很多人用認購期權來『以小博大』或參與升勢的原因:只用一筆有限的權利金,就能博取標的大幅上升的回報,而風險預先鎖定。但要注意兩點。第一,『打和點』決定你要升多少才真正賺錢:打和點 = 行使價 + 權利金,標的必須升穿這個價位,你才由虧轉盈;若標的只是小升、升不過打和點,你仍然虧損 (只是虧少於全部權利金)。第二,『時間是敵人』:期權有到期日,若標的遲遲不升,期權的時間價值會隨到期臨近而流失,即使方向看對但時間不夠,也可能虧損。所以買入認購雖然風險有限,但『看對方向還要看對時機與幅度』,並非穩賺。
使用這個計算器要注意什麼？和真實期權交易有何差異？
本計算器算的是『買入認購並持有到期』的理論損益,幫你快速理解 long call 的損益結構。真實交易中還有不少差異與注意事項。第一,『這是到期損益,不是持倉市值』。在到期之前,期權價格由內在價值加上『時間價值』組成,受剩餘時間、引伸波幅 (implied volatility)、標的波動等影響而波動;本計算器只算到期那一刻、時間價值歸零後的損益,持倉中途的浮盈浮虧會不同。第二,『合約乘數與張數』。期權以合約計,每張對應一定股數 (常見 100 股,但不同市場/標的可能不同),務必填入正確的乘數,總盈虧才準確。第三,『交易成本』。買入與平倉/行使都涉及佣金、可能的行使費用與買賣差價,會侵蝕實際回報,對小額權利金的交易影響尤其大。第四,『本計算器只算買入認購 (long call)』。對於賣出認購 (short call,風險可能無限)、買入/賣出認沽 (put),以及各種組合策略,損益公式並不相同,不能套用此處結果。第五,『提早行使、股息與公司行動』。美式期權可在到期前行使,標的派息、拆股、供股等也會影響期權價值。第六,期權可能到期一文不值 (全損),是高風險工具。⚠️ 綜上,本計算器適合教學與快速估算買入認購的到期損益、找出打和點,但不能取代真實交易中對時間價值、成本與策略類型的完整考量。期權屬複雜且高風險的衍生工具,本計算器僅供教學與估算用途,不構成任何投資或交易建議,交易前請充分了解風險並諮詢持牌人士。