債券當期收益率計算器
由債券面值、票息率與現價，算出當期收益率 (Current Yield)：當期收益率 = 年票息 ÷ 債券現價 × 100%。
輸入資料
計算結果
重點速覽：當期收益率 (current yield) 是債券每年票息相對於『目前市價』的年度回報率，用來衡量以現價買入某債券的派息回報。核心公式:年票息 = 面值 × 票息率;當期收益率 = 年票息 ÷ 債券現價 × 100%。以面值 HK$1,000、票息率 5% (年派 HK$50)、現價 HK$950 為例，當期收益率 = 50 ÷ 950 × 100% ≈ 5.26%。它的關鍵在於用『現價』而非『面值』作分母:折價 (現價 < 面值) 買入時當期收益率高於票息率;溢價 (現價 > 面值) 買入時則低於票息率。⚠️ 當期收益率只反映票息回報，並未計入持有到期的資本損益與票息再投資，完整回報須看到期收益率 (YTM)。實際投資涉及信用、利率、流動性與稅務風險，結果僅供教學與比較。
計算公式
年票息 = 面值 × 票息率。
當期收益率 = 年票息 ÷ 債券現價 × 100%。
$$\text{Annual Coupon} = \text{Face} \times \text{Coupon Rate}$$$$\text{Current Yield} = \dfrac{\text{Annual Coupon}}{\text{Price}} \times 100\%$$使用說明
- 輸入債券面值 (到期償還的本金)。
- 輸入年票息率 (按面值計的派息率)。
- 輸入目前的債券市價，即可得出每年票息與當期收益率。
面值 HK$1,000、票息率 5% (年派 HK$50) 下，不同買入價對應的當期收益率
| 買入價 (HK$) | 與面值關係 | 當期收益率 | 解讀 |
|---|---|---|---|
| 900 | 折價 | 5.5556% | 折價買入，收益率 > 票息率 |
| 950 | 折價 | 5.2632% | 折價買入，收益率 > 票息率 |
| 1,000 | 平價 | 5.0000% | 平價買入，收益率 = 票息率 |
| 1,050 | 溢價 | 4.7619% | 溢價買入，收益率 < 票息率 |
| 1,100 | 溢價 | 4.5455% | 溢價買入，收益率 < 票息率 |
年票息固定為 HK$50 (= 1,000 × 5%)。買入價越低，同樣票息換算的當期收益率越高;買入價越高則越低。當期收益率與買入價成反比。
理財情境案例
案例一：折價買入的當期收益率
投資者以 HK$950 買入一張面值 HK$1,000、票息率 5% 的公司債券。
年票息 = 1,000 × 5% = HK$50;當期收益率 = 50 ÷ 950 × 100% ≈ 5.2632%。
由於以折價 (低於面值) 買入，當期收益率 5.26% 高於票面的 5%。這代表若只看每年派息，用 HK$950 的成本買到 HK$50 的年票息，回報率比按面值買入更高。但這還未計入:若持有到期，還能以 HK$1,000 贖回、賺取 HK$50 的資本利得 —— 因此該債券的到期收益率 (YTM) 會比 5.26% 更高。
案例二：溢價買入的當期收益率
另一位投資者以 HK$1,080 買入面值 HK$1,000、票息率 6% (年派 HK$60) 的債券。
當期收益率 = 60 ÷ 1,080 × 100% ≈ 5.5556%。
以溢價 (高於面值) 買入，當期收益率 5.56% 低於票面的 6%。而且若持有到期，只能取回 HK$1,000，相對 HK$1,080 的成本會有 HK$80 資本損失 —— 因此該債券的真實 YTM 會低於當期收益率。這說明比較債券時不能只看票息率或當期收益率，溢價債券要特別留意到期時的本金損失。
常見問題
當期收益率和票息率有什麼分別？
兩者都與債券派息有關，但分母不同、意義也不同。『票息率 (coupon rate)』是債券按『面值』支付的固定年利率 — 例如面值 HK$1,000、票息率 5%，則每年固定派息 HK$50，這個比率在發行時就定好、不會變。『當期收益率 (current yield)』則是用同一筆年票息除以『目前市價』得出的回報率 — 若你用 HK$950 買入這張債券，當期收益率 = 50 ÷ 950 ≈ 5.26%。關鍵差別在於:票息率以面值為基準、固定不變;當期收益率以你實際的買入價為基準、會隨市價浮動。因此當你折價 (低於面值) 買入時，當期收益率會高於票息率;溢價 (高於面值) 買入時則低於票息率;只有平價買入時兩者相等。當期收益率更能反映『以目前價格買入的實際派息回報』。
當期收益率能代表債券的總回報嗎？
不能，它只是總回報的『一部分』。當期收益率只衡量『票息相對現價』的年度派息回報，但一張債券持有到期的總回報，還包含另外兩塊本計算器未計入的部分。第一，『資本損益』:若你折價買入 (如 HK$950)，持有到期能以面值 HK$1,000 贖回，賺取 HK$50 的資本利得;反之溢價買入則有資本損失。當期收益率完全忽略了這部分。第二，『票息再投資』:每年收到的票息若再投資，會產生複利效果，這也不在當期收益率之內。真正把票息、資本損益與時間價值一併計入的指標，是『到期收益率 (yield to maturity, YTM)』。因此:對折價債券，YTM 通常高於當期收益率;對溢價債券，YTM 通常低於當期收益率;平價債券則三者 (票息率、當期收益率、YTM) 大致相等。比較債券的真實回報，應以 YTM 為準，當期收益率適合快速比較派息回報。
為什麼債券價格上升，收益率反而下降？
這是債券市場最核心的『價格與收益率反向』關係，從當期收益率公式就能看清楚。當期收益率 = 年票息 ÷ 現價。由於一張已發行債券的『年票息是固定的』(面值 × 票息率，發行時定好)，所以當分母『現價』上升時，同樣的票息除以更大的價格，收益率自然下降;反之現價下跌，收益率就上升。舉例:面值 HK$1,000、年票息 HK$50 的債券，價格 HK$1,000 時收益率 5%，價格漲到 HK$1,250 時收益率跌至 4%，價格跌到 HK$833 時收益率升到 6%。從宏觀看，這正是為什麼『市場利率上升，債券價格下跌』:當新發行債券提供更高票息時，舊債券必須降價，才能讓它的收益率追上市場水平、對買家有吸引力。理解這個反向關係，是掌握債券投資與利率風險的基礎。
折價債券和溢價債券，哪個比較划算？
不能單憑折價或溢價判斷划算與否，要看『到期收益率 (YTM)』與你的投資目標。折價債券 (現價低於面值) 的當期收益率高於票息率，且持有到期還能賺回面值差價，YTM 通常最高，看似最划算 —— 但折價往往反映市場對該債券有較高的風險顧慮 (如信用評級較低、或市場利率上升),高收益率是對風險的補償，未必是『免費午餐』。溢價債券 (現價高於面值) 當期收益率與 YTM 都較低，且到期有本金損失，但它通常票息率較高、每期現金流較豐厚，適合重視『穩定高派息現金流』的投資者 (如退休人士)。因此:追求總回報最大化，比較各債券的 YTM;追求穩定高現金流，溢價高票息債券的每期派息較多;但無論哪種，都要先評估發行人的『信用風險』—— 收益率再高，若違約也可能血本無歸。本計算器只算當期收益率，選債前務必綜合考量 YTM、信用評級、年期與自身需要。
面值、票息率、現價如何影響當期收益率？
從公式『當期收益率 = (面值 × 票息率) ÷ 現價 × 100%』可拆解三者的影響。第一，『票息率』:與當期收益率成正比 —— 面值與現價不變下，票息率越高，年票息越多、收益率越高。第二，『現價』:與當期收益率成反比 —— 票息固定下，買入價越低 (折價) 收益率越高、買入價越高 (溢價) 越低，這是最關鍵的變數。以面值 HK$1,000、票息率 5% (年票息 HK$50) 為例:現價 HK$900 時收益率 5.56%、HK$1,000 時 5.00%、HK$1,100 時 4.55% —— 買入價每上升，收益率就下降。第三，『面值』:它同時透過『年票息 = 面值 × 票息率』影響分子 —— 面值越大、年票息越多。不過實務上面值通常固定 (如 HK$1,000),投資者能『選擇』的主要是在什麼價格買入。因此使用本計算器時，最值得試算的就是:同一張債券在不同買入價下的當期收益率，從而判斷目前市價是否提供吸引的派息回報。你可輸入不同數值即時比較。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。當期收益率採『年票息 ÷ 現價 × 100%』之通用債券計量算法;債券投資風險與市場資訊參考香港金融管理局 (HKMA) 及投資者及理財教育委員會 (IFEC)。結果僅供教學與比較，實際報價與收益以券商及發行條款為準。