額外資金需求計算器 (AFN)
由資產、銷售、自發負債與盈利留存，估算企業擴張銷售時尚需向外籌措的資金。
輸入資料
計算結果
計算公式
AFN = (現有資產 ÷ 當前銷售) × 銷售增額 − (自發負債 ÷ 當前銷售) × 銷售增額 − 淨利率 × 預計銷售 × 留存率。
使用說明
- 輸入現有資產、當前銷售與自發負債。
- 輸入預期的銷售增額、淨利率、預計銷售與盈利留存率。
- 查看還需向外部籌措的額外資金金額。
常見問題
AFN 算出來是負數代表什麼？
代表你不但不需要向外部籌資，內部產生的融資反而有盈餘。AFN 的三個組成部分中：第一項是銷售增長帶來的「資金需求」，後兩項 (自發負債增加、盈利留存) 是「自然產生的融資」。當後兩項合計大於第一項時，AFN 就是負數，意味公司靠應付帳款等自發負債的增加，加上留存的盈利，已足夠支撐這波擴張，甚至還有多餘資金可用於減債、派息或其他投資。這通常是財務體質良好、盈利能力強的訊號。相反，AFN 為正且金額龐大時，就代表擴張前必須先安排好外部融資 (借貸或增資)，否則可能出現資金鏈斷裂的風險。
什麼是「自發負債」？為什麼它能減少資金需求？
自發負債 (spontaneous liabilities) 是指隨着公司日常營運與銷售增長而「自然而然」增加、無需特別安排的短期負債，最典型的是應付帳款 (向供應商賒購尚未付款的金額) 和應計費用 (如已發生未支付的薪金、稅款)。當銷售擴大時，公司向供應商採購更多原料，應付帳款也隨之上升 — 這等於供應商提供了一筆免息的短期融資，讓公司暫時不必動用現金。因此在計算 AFN 時，這部分自發增加的負債可以抵銷一部分因擴張而新增的資產需求，從而減少須向外籌措的資金。注意：銀行短期借款、長期貸款等須主動安排的融資不屬於自發負債。
AFN 模型有什麼限制？
最主要的限制是它假設「資產隨銷售同比例線性增長」。現實中，許多資產 (尤其是廠房、設備等固定資產) 是「階梯式」增加的 — 產能未滿時，銷售增長可能無需增添設備;但一旦達到產能上限，就需要一次性投入大筆資本開支，令實際資金需求遠高於模型估算。此外，模型還假設淨利率與留存率維持不變，而實際上擴張初期利潤率可能因成本上升而下降。因此 AFN 適合用作快速的「初步估算」與規劃方向，幫你判斷是否可能出現資金缺口;但真正的融資決策，仍須配合詳細的財務預測、現金流量表與資本開支計劃，並考慮行業與公司的具體情況。