留存比率計算器
由淨利潤與派息總額，算出保留作再投資的盈利比例 (留存比率)。
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計算結果
重點速覽：留存比率 (Retention Ratio，又稱盈利保留率 Plowback Ratio) 是企業把多少比例的淨利潤保留作再投資、而非派給股東的指標。留存比率 = (淨利潤 − 派息總額) ÷ 淨利潤 × 100% = 1 − 派息比率。高留存比率常見於高增長企業 (把盈利再投資以創造更高未來回報)，低留存比率 (高派息) 則常見於成熟穩定企業。它是可持續增長率的核心 — 可持續增長率 = 留存比率 × ROE。
計算公式
留存比率 = (淨利潤 − 派息總額) ÷ 淨利潤 × 100% = 1 − 派息比率。
$$\text{留存比率} = \dfrac{\text{淨利潤} - \text{派息總額}}{\text{淨利潤}} = 1 - \text{派息比率}$$$$g = \text{留存比率} \times ROE$$使用說明
- 輸入同期的稅後淨利潤。
- 輸入一年內派發給股東的股息總額。
- 查看保留作再投資的盈利比例 (留存比率)。
淨利潤固定為 HK$1,000,000、ROE 假設為 20% 時，不同派息對應的留存比率與可持續增長率
| 淨利潤 | 派息總額 | 留存比率 | 可持續增長率 (ROE=20%) |
|---|---|---|---|
| HK$1,000,000 | HK$0 | 100% | 20.0% |
| HK$1,000,000 | HK$300,000 | 70% | 14.0% |
| HK$1,000,000 | HK$500,000 | 50% | 10.0% |
| HK$1,000,000 | HK$700,000 | 30% | 6.0% |
| HK$1,000,000 | HK$1,000,000 | 0% | 0.0% |
理財情境案例
案例一：由派息算留存比率
某公司全年淨利潤 HK$1,000,000，派息 HK$300,000。留存比率 = (1,000,000 − 300,000) ÷ 1,000,000 × 100% = 70%，即派息比率 30%、留存比率 70%。
這代表公司保留七成盈利用於業務發展、償債或擴張，只把三成派給股東 — 是偏重成長、少派息的取向。
結論：留存比率與派息比率互補 (相加 100%)，反映公司在『回饋股東』與『自我發展』之間的取捨。
案例二：留存比率如何決定可持續增長
A、B 兩公司 ROE 同為 20%。A 為高增長公司，不派息、留存比率 100%，可持續增長率 = 100% × 20% = 20%;B 為成熟公司，派息 70%、留存比率 30%，可持續增長率 = 30% × 20% = 6%。
A 把全部盈利再投資，靠內部資金即可支撐每年 20% 的增長;B 大方派息，內部可支撐的增長只有 6%，其餘現金回饋股東。
結論：可持續增長率 = 留存比率 × ROE。留得越多、ROE 越高，公司不靠外部融資就能達到的增長越快。
常見問題
留存比率高好還是低好？
沒有絕對好壞，關鍵在於公司能否把留存的盈利投出高回報。若公司有優質的增長機會，把盈利留下再投資 (高留存比率) 能創造更大價值，對股東長遠有利;但若缺乏好的投資機會，卻硬把盈利留下投在低效項目，還不如派給股東。因此高留存比率須配合高 ROE 才有意義 — 這正是可持續增長率 (留存比率 × ROE) 背後的邏輯。
留存比率和派息比率是甚麼關係？
兩者互補，相加等於 100%。派息比率是派給股東的盈利比例，留存比率是保留再投資的比例。例如派息比率 30%，留存比率就是 70%。派息比率反映公司回饋股東的取向，留存比率反映公司自我發展的取向。看一家公司偏重「回饋」還是「成長」，兩個比率是同一枚硬幣的兩面。
留存比率怎樣影響公司增長？
留存比率是「可持續增長率」的核心：可持續增長率 = 留存比率 × ROE。意思是，公司在不對外融資 (不增發股票或額外借貸) 的前提下，靠內部保留盈利再投資所能支撐的最高增長速度。留存比率越高、ROE 越高，公司可自給自足的增長就越快。因此高增長企業往往留存比率高、少派息，把資金全力投入擴張。
留存比率可以大於 100% 或是負數嗎？
在特殊情況下會出現，且都代表值得注意的訊號。若派息總額大於當期淨利潤 (例如公司即使盈利下滑仍維持高股息，動用往年累積的保留盈餘或借款來派息)，則留存比率會變成負數 — 這意味公司『派得比賺得多』，正在消耗過往積累，長期難以持續。反之，留存比率不會超過 100%，因為最多就是完全不派息、把全部盈利留下 (留存比率 = 100%)。另一個要留意的邊界是：當淨利潤為零或負 (虧損) 時，公式的分母失效，留存比率無法有意義地計算，本計算器在淨利潤為 0 時回傳 0。因此看到留存比率為負，應進一步檢視公司是否在『打腫臉充胖子』式派息、股息政策是否可持續;這對依賴股息收入的投資者尤其重要。
為甚麼成熟企業與高增長企業的留存比率差異這麼大？
根本原因在於『資金的最佳去處』不同，這與企業所處的生命週期階段密切相關。高增長企業 (如擴張期的科技、消費品牌) 通常有大量高回報的投資機會 — 開拓新市場、增建產能、研發新品，這些項目的預期回報往往遠高於股東自行投資能得到的報酬，因此把盈利留在公司內部再投資 (高留存、少派息或不派息) 對股東最有利，股東靠股價增值而非股息獲利。成熟企業 (如公用事業、傳統零售) 則多半已佔據穩固市場、增長空間有限，內部再投資的邊際回報不高，與其把錢留下投在平庸項目，不如以股息或回購形式把現金還給股東，讓股東自行尋找更好的投資 — 因此傾向高派息、低留存。這也解釋了為何『高留存 + 低回報』是最糟的組合：公司留著錢卻投不出好項目，等於在毀損股東價值。判斷留存政策是否恰當，核心永遠是『留下的每一元，能否賺到高於資金成本的回報』。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。