PEG 比率計算器
由市盈率與盈利年增長率，算出 PEG 比率，衡量估值是否配得上增長。
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重點速覽：PEG 比率 (price/earnings-to-growth ratio) 是「市盈率 (P/E) ÷ 每股盈利年增長率 (百分比數值)」，把公司的『成長速度』納入估值考量，補足市盈率只看價格、不看增長的盲點。它讓增長速度不同的公司能被公平比較。舉例：P/E 20 倍、盈利年增長 10%，則 PEG = 20 ÷ 10 = 2。常見參考：PEG 約等於 1 屬合理，低於 1 可能被低估，明顯高於 1 則可能偏貴。一隻 P/E 高達 30 倍的股票，若盈利年增長也有 30%，PEG = 1，估值其實合理;而 P/E 僅 15 倍、看似便宜的股票，若盈利零增長，PEG 會很高。PEG 特別適合評估成長股，但高度依賴『增長率預測』的準確性，須留意增長能否持續。
計算公式
PEG 比率 = 市盈率 ÷ 每股盈利年增長率 (百分比數值)。
$$\text{PEG Ratio} = \dfrac{\text{P/E Ratio}}{\text{Earnings Growth Rate (\%)}}$$使用說明
- 輸入股票的市盈率 (股價 ÷ 每股盈利)。
- 輸入預期的盈利年增長率 (百分比)。
- 查看 PEG 比率，判斷估值是否配得上增長。
以市盈率固定為 20 倍為例，盈利年增長率由 10% 升至 25% 時的 PEG 比率變化，說明增長越快、PEG 越低 (估值相對越划算)。
| 市盈率 (P/E) | 盈利年增長率 | PEG 比率 | 估值解讀 |
|---|---|---|---|
| 20 | 10% | 2.00 | 偏貴 (增長追不上估值) |
| 20 | 15% | 1.33 | 略偏貴 |
| 20 | 20% | 1.00 | 合理 |
| 20 | 25% | 0.80 | 可能被低估 |
理財情境案例
個案一：高 P/E 成長股其實不貴
投資者評估一隻香港高增長科技股：P/E 高達 30 倍，單看 P/E 似乎很貴。但公司盈利年增長率達 25%。
PEG = 30 ÷ 25 = 1.2，接近合理區間。這說明它的高 P/E 有高增長支撐 — 市場願意付較高倍數，是因為預期盈利會快速上升。若只用 P/E 判斷而錯過這類股票，可能錯失成長機會。當然，關鍵在於 25% 的增長能否兌現，這正是 PEG 的最大變數。
個案二：低增長撐不起高 P/E
另一隻股票 P/E 為 40 倍，市場給予很高估值，但公司盈利年增長率只有 8%。
PEG = 40 ÷ 8 = 5，遠高於 1，代表以其緩慢的增長速度，投資者付出的價格明顯偏貴。這種『高 P/E + 低增長』組合往往是估值泡沫或市場過度樂觀的訊號，一旦增長不如預期，股價修正的風險很大。PEG 在此清楚揭示了單看 P/E 看不到的估值風險。
常見問題
PEG 比率多少才算合理？
傳統經驗法則以 PEG ≈ 1 為「估值與增長匹配」的基準：PEG 小於 1 通常代表相對於增長而言股價偏低，可能被市場低估;PEG 大於 1 則代表股價已充分甚至過度反映增長預期，相對偏貴。不過這只是粗略參考，不同行業、不同利率環境下的合理 PEG 差異很大，高確定性、高質素的增長股常年 PEG 高於 1 也屬正常，不能一概而論。
PEG 比 P/E 好在哪裡？
市盈率 (P/E) 只反映「現在的估值有多高」，卻沒有告訴你公司增長得有多快。兩隻同樣 20 倍 P/E 的股票，一隻盈利每年增 5%、一隻增 20%，投資價值截然不同。PEG 把增長率放進分母，讓高增長股的高 P/E 得到「合理化」，因此更適合比較增長速度不同的公司，尤其在成長股投資中被廣泛使用。
PEG 有甚麼陷阱要注意？
最大陷阱在於增長率是「預測值」，本身高度不確定 — 一旦公司增長不如預期，看似便宜的 PEG 會瞬間變貴。此外，PEG 對盈利波動大、週期性強或處於虧損的公司幾乎不適用;不同人採用的增長率口徑 (歷史 vs 預測、1 年 vs 5 年) 也會得出不同結果。使用 PEG 時務必了解增長率的來源與假設，並搭配其他指標交叉驗證。
PEG 比 P/E 好在哪裡？
P/E (市盈率) 最大的盲點，是它只反映『市場為每一元盈利付了多少倍價格』，卻完全沒有把公司的『成長速度』考慮進去，因此無法公平比較增長快慢不同的公司。舉例：一隻 P/E 30 倍的高增長股和一隻 P/E 15 倍的零增長股，單看 P/E 會覺得後者便宜一半，但這忽略了前者盈利可能每年高速成長、後者卻停滯不前。PEG 比率正是為了修正這個盲點：它用『盈利年增長率』去除市盈率，等於把增長納入估值，讓不同增長水平的公司能站在同一基準上比較。PEG ≈ 1 時，代表股價的估值與其成長性相匹配 (合理);PEG < 1 可能被低估;PEG 明顯 > 1 則可能偏貴。這使得投資者不會單純因為某股票 P/E 高就認定它貴 — 只要增長夠快，高 P/E 也可能物有所值。因此 PEG 特別適合用來評估成長股，比單純的 P/E 更全面。不過 PEG 也有其局限：它高度依賴『未來增長率』這個預測值，而預測本身充滿不確定性;對零增長、負增長或增長極不穩定的公司，PEG 也會失效或誤導。所以 PEG 是 P/E 的有力補充，但不能取代對基本面的全面分析。
使用 PEG 有甚麼陷阱要注意？
PEG 雖然彌補了 P/E 不看增長的盲點，但使用時有幾個常見陷阱必須警惕。第一，也是最大的陷阱：PEG 的分母『盈利增長率』通常是『預測值』，而預測未必準確 — 分析師或公司管理層對未來增長往往偏樂觀，一旦增長不如預期，看似合理的 PEG 會瞬間變貴，據此買入就會踩雷。第二，增長率的『取樣期間』會大幅影響結果：用過去一年、未來一年、還是未來三至五年的複合增長率，算出的 PEG 可以差很遠，比較不同股票時務必用同一口徑。第三，PEG 對『增長不穩定或處於特殊階段』的公司會失真：例如剛從虧損轉盈、增長率異常高 (基數效應) 的公司，PEG 會低得不真實;零增長或負增長的公司，PEG 更是無法計算或變成負數而失去意義。第四，PEG 沒有考慮『增長的品質與風險』：兩間 PEG 同為 1 的公司，一間增長來自穩定的核心業務、另一間靠高風險的槓桿擴張或一次性收購，投資價值天差地遠。第五，不同行業的合理 PEG 水平不同，跨行業硬比並不恰當。因此，PEG 應作為初步篩選與輔助判斷工具，最終仍要回到對公司基本面、增長可持續性與風險的深入分析，切勿把 PEG < 1 當成無腦買入的訊號。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。