毛利投資回報率 (GMROI) 計算器
由營收、銷貨成本與平均存貨成本，算出每一元存貨投資帶來的毛利回報。
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計算結果
重點速覽：毛利投資回報率 (Gross Margin Return On Investment, GMROI) 是『毛利 ÷ 平均存貨成本』(毛利 = 營收 − 銷貨成本)，衡量『每投入一元在存貨上，能賺回多少毛利』。它同時兼顧毛利率與存貨周轉兩個維度，是零售與批發業評估存貨投資效率的核心指標。
計算公式
毛利 = 營收 − 銷貨成本。
GMROI = 毛利 ÷ 平均存貨成本。
$$\text{Gross Profit} = \text{Revenue} - \text{COGS}$$$$\text{GMROI} = \dfrac{\text{Gross Profit}}{\text{Average Inventory Cost}}$$使用說明
- 輸入期內的營收與銷貨成本。
- 輸入期內以成本計值的平均存貨。
- 查看毛利與毛利投資回報率 (GMROI)。
毛利投資回報率 (GMROI) 計算範例
| 情境 | 營收 | 銷貨成本 | 平均存貨成本 | 毛利 | GMROI |
|---|---|---|---|---|---|
| 基準 | HK$2,000,000 | HK$1,200,000 | HK$400,000 | HK$800,000 | 2.00 倍 |
| 毛利下滑 | HK$2,000,000 | HK$1,400,000 | HK$400,000 | HK$600,000 | 1.50 倍 |
| 存貨過多 | HK$2,000,000 | HK$1,200,000 | HK$500,000 | HK$800,000 | 1.60 倍 |
GMROI = (營收 − 銷貨成本) ÷ 平均存貨成本。GMROI > 1 通常屬健康 (存貨投資賺回超過成本的毛利)；存貨與毛利口徑須一致 (皆以成本計)。
理財情境案例
案例一：計算存貨的 GMROI
某零售店一年營收 HK$2,000,000，銷貨成本 HK$1,200,000，全年平均存貨 (以成本計值) 為 HK$400,000。
第一步：毛利 = 營收 − 銷貨成本 = 2,000,000 − 1,200,000 = HK$800,000。第二步：GMROI = 毛利 ÷ 平均存貨成本 = 800,000 ÷ 400,000 = 2 倍。
GMROI 2 倍代表：每投入 HK$1 在存貨上，一年賺回 HK$2 毛利。GMROI 大於 1 通常屬健康 (存貨投資賺回超過其成本的毛利)；零售業常追求 2 或以上。若 GMROI 小於 1，代表存貨佔用的資金賺不回成本，可能是滯銷、定價過低或存貨過多。
案例二：GMROI 為何比毛利率更全面
GMROI 的價值在於它同時考慮了『毛利率』與『存貨周轉』兩個維度，這是單看毛利率做不到的。看兩種情況：(A) 毛利下滑 — 若銷貨成本升到 1,400,000 (毛利降到 600,000，存貨仍 400,000)，GMROI = 600,000 ÷ 400,000 = 1.5 倍，賺錢效率下降。(B) 存貨過多 — 若毛利維持 800,000，但平均存貨膨脹到 500,000 (賣得慢、囤貨多)，GMROI = 800,000 ÷ 500,000 = 1.6 倍，同樣拉低了效率。
關鍵洞察：一件『高毛利但滯銷』的商品，因為存貨佔用資金久、周轉慢，GMROI 未必高；而一件『低毛利但周轉飛快』的商品，反而可能有很好的 GMROI。這正是 GMROI 比毛利率更能反映『存貨的真實賺錢效率』的原因 — 它把『賺多少毛利』和『用多少存貨資金、多快賣掉』結合起來看。
實務應用：零售商常按品類、品牌、SKU 分別計算 GMROI，據以決定進貨、清貨與陳列資源的分配 — GMROI 低的品項要檢討是降價促銷清貨、減少進貨、還是下架。注意口徑一致：毛利用售價減成本、存貨用成本計值 (非售價)，否則比率會失真；且 GMROI 只看毛利層面、未計營運開支，比較時應以同品類、同期間為準，並留意季節性存貨波動。本站另有『存貨周轉率計算器』與『毛利率計算器』可搭配分析。
常見問題
GMROI 多少才算好？
一般以 GMROI 大於 1 為健康門檻，代表存貨投資賺回的毛利超過其成本;零售業常追求 2 或以上。但合理水平因品類而異 (快消品周轉快、GMROI 高;高單價耐用品較低)，宜與同品類、同期間比較，並結合周轉率一起看。
GMROI 和毛利率有甚麼分別？
毛利率只看「賺多少百分比」，忽略了資金周轉;GMROI 同時考慮毛利與存貨投資，反映「每元存貨投資賺回多少毛利」。因此高毛利但滯銷的商品 GMROI 未必高，而低毛利但周轉快的商品 GMROI 反而可能很好，更全面反映賺錢效率。
平均存貨為甚麼要用成本計值？
為了讓分子與分母口徑一致。GMROI 衡量的是「投入存貨的資金」帶來的毛利回報，而投入的資金是以成本計算的存貨價值 (非售價)。若用售價計值存貨，會與以成本為基礎的投資概念不符，令比率失真。
GMROI 和毛利率有什麼分別？為什麼說 GMROI 更全面？
GMROI 與毛利率都與『毛利』有關，但它們衡量的維度不同，GMROI 之所以更全面，是因為它多考慮了『存貨資金的周轉效率』這個關鍵維度。『毛利率 (Gross Margin)』衡量的是『賺錢的百分比』— 每 100 元營收中，扣掉銷貨成本後剩下多少毛利 (毛利率 = 毛利 ÷ 營收)。它只回答『這門生意的加價空間有多大』,卻完全『忽略了資金周轉的速度』— 也就是說，它不管你的存貨是賣得快還是壓在倉庫裡。『GMROI (毛利投資回報率)』衡量的則是『每投入一元存貨資金，能賺回多少毛利』(GMROI = 毛利 ÷ 平均存貨成本)。它同時把兩件事納入考量：一是『毛利率高不高』(賺得多不多)，二是『存貨周轉快不快』(資金壓多久)。為什麼這樣更全面？舉一個經典的對比：商品 A 毛利率很高 (例如 60%)，但賣得極慢，大量存貨長期積壓、佔用資金；商品 B 毛利率不高 (例如 20%)，但周轉飛快，同一筆存貨資金一年能翻好幾輪。單看毛利率，你會以為 A 遠勝 B；但算 GMROI 就會發現，B 因為周轉快、用少量存貨資金就創造出大量累積毛利，GMROI 可能反而比 A 更高、更會賺錢。這就是零售與批發業特別重視 GMROI 的原因：在存貨資金有限的前提下，真正重要的不只是『單件賺多少百分比』,而是『每一塊壓在存貨上的錢，整體上賺回多少毛利』。因此 GMROI 能揭穿『高毛利卻滯銷』的資金效率陷阱，比單看毛利率更能反映存貨的真實賺錢效率。本站另有『毛利率計算器』與『存貨周轉率計算器』可搭配分析。
計算 GMROI 時，平均存貨為什麼一定要用『成本』計值？多少 GMROI 才算好？
這兩個問題是正確使用 GMROI 的關鍵。先談『為什麼平均存貨要用成本計值』:核心原因是『讓分子與分母的口徑一致』。GMROI 衡量的是『投入在存貨上的資金，帶來多少毛利回報』,而你『投入存貨的資金』,本質上是以『成本』計算的 —— 你進一批貨，付出去的是進貨成本 (而不是它未來的售價)。所以分母『平均存貨』必須用『成本』來計值，才能真實反映『壓了多少本金在存貨上』。如果錯誤地用『售價』來計值存貨，就等於把還沒實現的加價 (毛利) 也算進『投入的資金』裡，這會虛增分母、拉低 GMROI，讓比率失真，也違背了『投資報酬率』的基本邏輯 (報酬率的分母應該是實際投入的成本)。同理，分子的『毛利』是用售價減成本算出來的，分子分母一個用毛利、一個用成本存貨，口徑才對得上。再談『多少 GMROI 才算好』:一般以『GMROI 大於 1』作為健康的基本門檻 —— 大於 1 代表存貨投資賺回的毛利超過了它的成本；零售業則常追求 2 或以上。但要強調的是，『合理水平因品類而異』,不能一刀切：快消品 (如日用品、食品) 周轉快，GMROI 通常較高；高單價、慢周轉的耐用品或奢侈品，GMROI 天生較低但可能仍屬正常。因此判斷 GMROI 好壞，最實用的做法是『與同品類、同期間的數據比較』,並『結合存貨周轉率一起看』,同時留意季節性存貨波動的影響 (例如節慶前囤貨會暫時拉高平均存貨、壓低 GMROI)。此外，GMROI 只看到『毛利』層面，並未計入營運開支，所以它反映的是存貨的『毛』賺錢效率，全面評估獲利還需結合其他指標。本站另有『存貨周轉率計算器』與『營業利潤率計算器』可搭配分析。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。