EBITDA 利潤率計算器
由 EBITDA 與營收，算出反映核心營運現金獲利能力的 EBITDA 利潤率。
輸入資料
計算結果
重點速覽：EBITDA 利潤率 (EBITDA margin) 衡量「每一元營收，在扣除利息、稅、折舊與攤銷之前，能產生多少 EBITDA」，反映核心營運的現金獲利能力。公式：EBITDA 利潤率 = EBITDA ÷ 營收 × 100%。它額外加回折舊與攤銷這兩項非現金費用，更接近本業產生現金的能力，也方便比較資本結構與折舊政策不同的公司。
計算公式
EBITDA 利潤率 = EBITDA ÷ 營收 × 100%。
$$\text{EBITDA 利潤率} = \dfrac{\text{EBITDA}}{\text{營收}} \times 100\%$$使用說明
- 輸入息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA)。
- 輸入期內的營業收入總額。
- 查看 EBITDA 利潤率。
營收固定 2,000,000 時，不同 EBITDA 對應的 EBITDA 利潤率。
| EBITDA | 營收 | EBITDA 利潤率 |
|---|---|---|
| 300,000 | 2,000,000 | 15% |
| 450,000 | 2,000,000 | 22.5% |
| 570,000 | 2,000,000 | 28.5% |
| 700,000 | 2,000,000 | 35% |
| 900,000 | 2,000,000 | 45% |
情境案例
案例一：同樣 28.5% 利潤率，實際獲利可能天差地別
甲、乙兩間公司營收都是 200 萬、EBITDA 都是 57 萬，EBITDA 利潤率同為 570,000 ÷ 2,000,000 = 28.5%。
但甲是輕資產的服務公司，折舊攤銷只有 10 萬，扣除後 EBIT = 47 萬，EBIT 利潤率 23.5%；乙是重資產的製造 / 基建公司，折舊攤銷高達 40 萬，扣除後 EBIT 只有 17 萬，EBIT 利潤率跌至 8.5%。
兩者 EBITDA 利潤率一模一樣，但真實獲利能力相差甚遠。這正是 EBITDA 利潤率的盲點——它忽略了資本開支的長期消耗，對重資產公司會高估獲利，務必結合 EBIT、淨利與自由現金流一起看。
案例二：用 EBITDA 利潤率做同業比較
一名投資者比較兩間香港電訊公司。A 公司營收 200 萬、EBITDA 90 萬，利潤率 45%；B 公司營收 200 萬、EBITDA 45 萬，利潤率 22.5%。
因為 EBITDA 利潤率排除了利息 (資本結構)、稅 (稅制) 與折舊攤銷 (會計政策) 的影響，兩間即使負債與稅務不同，也能在營運層面公平對照。A 的營運現金獲利能力明顯較強，可能來自定價力或成本控制較佳。
但投資者提醒自己：電訊屬重資產行業，高 EBITDA 利潤率未必等於高自由現金流。他進一步查看兩公司的資本開支與 EV/EBITDA 估值倍數，才做最終判斷。
常見問題
EBITDA 利潤率和營業利潤率有甚麼分別？
營業利潤率的分子是營業利潤 (EBIT)，已扣掉折舊與攤銷;EBITDA 利潤率則把折舊與攤銷這兩項非現金費用加回去，故數值通常較高，更貼近本業產生現金的能力。對折舊攤銷金額大的重資產公司，兩者差距會較明顯，一起看能了解資本開支對利潤的影響程度。
為甚麼估值常用 EBITDA 利潤率？
因為它排除了利息 (資本結構)、稅 (稅制) 與折舊攤銷 (會計政策、歷史資本開支) 的影響，讓不同融資方式、不同稅制、不同資產結構的公司能在營運層面公平比較，也便於用 EV/EBITDA 等倍數估值。但正因它忽略了資本開支的長期消耗，對重資產公司會高估獲利，需搭配自由現金流一起判讀。
EBITDA 利潤率高就代表賺錢嗎？
不一定。EBITDA 加回了折舊與攤銷，對需要持續大額投資 (如電訊、基建) 的公司，這些資本開支才是真實的長期成本。EBITDA 利潤率高、但扣掉資本開支與利息稅後可能所剩無幾甚至虧損。它反映的是營運層面的現金獲利能力，最終是否真正賺錢仍要看淨利與自由現金流。
香港哪些行業的 EBITDA 利潤率通常較高？多少算好？
EBITDA 利潤率沒有統一的「好」標準，須與同業及自身歷史比較。一般而言，軟件 / 平台、電訊、收費基建、部分公用事業因規模經濟或定價力強，EBITDA 利潤率可達 30%–50% 甚至更高；零售、餐飲、貿易等競爭激烈、毛利薄的行業則可能只有個位數到十幾個百分點。重點是看趨勢 (逐年上升代表營運改善) 與相對同業的位置，而非絕對數字；跨行業直接比較意義有限。
為甚麼估值常用 EV/EBITDA 而不是市盈率 (P/E)？
EV/EBITDA 以企業價值 (EV，涵蓋股權加淨負債) 對 EBITDA，排除了資本結構、稅制與折舊政策的影響，讓負債與稅務不同的公司能在同一基礎比較，也不受一次性非現金項目干擾，因此在併購、槓桿收購與跨市場比較中被廣泛使用。市盈率則基於淨利與股價，會受負債利息、稅率與折舊政策左右。兩者各有用途：EV/EBITDA 看整體營運估值，P/E 看股東角度的盈利估值，實務上常一併參考。
相關工具
參考資料
內容審核：計算主義財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。