現金轉換週期計算器 (CCC)
由 DSO、DIO 與 DPO，算出現金從投入到收回的天數 (CCC)。
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計算結果
重點速覽：現金轉換週期 (cash conversion cycle, CCC) 是「DSO + DIO − DPO」，以天數衡量公司從『付錢採購原料/貨品』到『最終收回銷售貨款』整個營運循環中，現金被卡住的時間，是評估營運資金效率與現金流健康的核心指標。三大組件為：DSO (應收帳款周轉天數，收款要多久)、DIO (存貨周轉天數，貨品積壓多久)、DPO (應付帳款周轉天數，付款能拖多久)。舉例：DSO 50 + DIO 100 − DPO 60 = CCC 90 天，代表付款後平均 90 天現金才回籠。CCC 越短越好 — 代表現金週轉快、需要的營運資金越少;CCC 為負更是強勢 (先收客戶錢、後付供應商)，常見於議價力強的零售與電商龍頭。縮短 CCC 可從加快收款 (降 DSO)、加快賣貨 (降 DIO)、延後付款 (升 DPO) 三方面著手。
計算公式
CCC = DSO + DIO − DPO。
$$\text{CCC} = \text{DSO} + \text{DIO} - \text{DPO}$$使用說明
- 輸入應收帳款周轉天數 (DSO)。
- 輸入存貨周轉天數 (DIO)。
- 輸入應付帳款周轉天數 (DPO)。
- 查看現金轉換週期 (天數越短代表現金回流越快)。
不同的 DSO、DIO、DPO 組合對應的現金轉換週期，說明加快收款/賣貨、延後付款如何縮短 CCC，甚至令其為負。
| DSO (收款天) | DIO (存貨天) | DPO (付款天) | 現金轉換週期 CCC | 解讀 |
|---|---|---|---|---|
| 50 | 100 | 60 | 90 天 | 週期偏長 |
| 40 | 60 | 50 | 50 天 | 中等 |
| 30 | 40 | 45 | 25 天 | 較短、效率佳 |
| 10 | 20 | 60 | −30 天 | 為負、現金極強勢 |
情境案例
個案一：CCC 為負的零售龍頭
一間香港大型連鎖零售商議價力極強：顧客幾乎全部即時付現 (DSO 約 5 天)、暢銷品周轉快 (DIO 約 40 天)、又能憑規模向供應商爭取 60 天付款期 (DPO 60 天)。
CCC = 5 + 40 − 60 = −15 天，為負值。這意味著它平均在『付錢給供應商之前 15 天，就已經把貨賣掉、收到顧客的錢』，等於用供應商的資金在做生意，幾乎不需自掏營運資金，還能把這筆現金再投入擴張或賺取利息。負 CCC 是議價力與營運效率的極致體現，也是不少零售與電商龍頭現金流強勁的秘密。
個案二：CCC 過長拖垮現金流
一間製造商 DSO 50 天、DIO 100 天、DPO 僅 60 天，CCC = 90 天。即它付款採購後，平均要等三個月現金才回籠。
這 90 天的現金缺口，公司必須自掏營運資金或借貸來墊付，若業務擴張、規模越大，這個缺口佔用的資金也越大，容易出現『帳面賺錢、現金卻很緊』的窘境。管理層可從三方面縮短 CCC：加強催收縮短 DSO、優化庫存加快 DIO、與供應商洽談更長付款期拉高 DPO。任何一環的改善，都能直接釋放被卡住的現金。
常見問題
現金轉換週期為負代表甚麼？
CCC 為負代表公司在還沒付款給供應商之前，就已經賣出商品並收到客戶的錢，等於用供應商的無息資金做生意，是極佳的營運資金狀態。部分現金零售、電商與訂閱制企業能做到 (賣得快、客戶付現、對供應商賒帳)。這類公司幾乎不需自有營運資金，現金流非常健康。
如何縮短現金轉換週期？
有三個槓桿：一是加快收款、縮短 DSO (收緊信用、加強催收、提供提早付款折扣);二是加快存貨周轉、縮短 DIO (改善需求預測、減少滯銷、精實庫存);三是合理延長付款、增加 DPO (與供應商協商更長帳期，但要平衡關係與折扣)。三者任一改善都能降低 CCC，減少營運資金需求。
CCC 越短一定越好嗎？
一般而言越短越好，代表現金運用越有效率。但要留意手段的副作用：DSO 壓太低可能趕客、DIO 壓太低可能缺貨、DPO 拖太長可能傷供應商關係。理想是在提升現金效率的同時，不損害銷售、供貨與夥伴關係。應與同業及自身歷史比較看趨勢，而非盲目追求最短。
CCC 的三個組件 DSO、DIO、DPO 分別代表甚麼？
現金轉換週期 (CCC) 由三個以『天數』表達的營運指標組成，把公司從花錢到收錢的完整循環拆解得一清二楚。第一，DSO (days sales outstanding，應收帳款周轉天數) = 365 ÷ 應收帳款周轉率，代表『賣出貨品後，平均要多少天才收回貨款』，反映收款速度，越短代表現金回籠越快。第二，DIO (days inventory outstanding，存貨周轉天數) = 365 ÷ 存貨周轉率，代表『貨品從入庫到賣出，平均積壓多少天』，反映存貨消化速度，越短代表資金積壓越少。第三，DPO (days payable outstanding，應付帳款周轉天數)，代表『向供應商採購後，平均多少天才付款』，反映公司佔用供應商資金的時間，這一項越長，對公司現金流反而越有利 (因為錢可以晚點付)。把三者組合起來：CCC = DSO + DIO − DPO。直覺理解就是：『(貨品積壓的時間 + 收款要等的時間) − (可以拖延付款的時間)』= 中間現金被真正卡住的淨天數。因此，要縮短 CCC，可從三方面著手：加快收款 (降低 DSO)、加快賣貨去庫存 (降低 DIO)、以及在合理範圍內延後付款給供應商 (提高 DPO)。可搭配本站的存貨周轉率與應收帳款周轉率計算器，逐項診斷。
CCC 越短一定越好嗎？為負又代表甚麼？
一般而言，CCC 越短越好，因為它代表現金被卡住的時間越短、週轉越快、需要墊付的營運資金越少，公司的現金流也越健康。而 CCC 為負，通常是議價力與營運效率極強的表現：當 DSO + DIO < DPO 時，CCC 便為負，意味著公司『在付錢給供應商之前，就已經把貨賣掉、收到客戶的錢』，等於用供應商的資金無息地做生意，這是不少零售、電商龍頭 (顧客付現金、又能向供應商爭取長付款期) 現金流特別強勁的原因。不過，CCC 短或為負也不能一味叫好，仍要看『怎麼達成』與『是否可持續』。舉例：若 DIO 被壓到極低是靠犧牲庫存、頻頻缺貨換來的，可能損害銷售與顧客體驗;若 DSO 極短是靠拒絕所有賒帳、只做現金生意，可能流失需要賒帳的大客戶;若 DPO 被拉得過長是靠拖欠供應商貨款，則可能損害供應鏈關係、甚至被斷貨或要求更差的採購條件。因此，健康的 CCC 應是靠真正的營運效率與議價力達成，而非以犧牲業務、庫存安全或供應商關係為代價。分析時，除了看 CCC 的絕對數字，更要看其趨勢與背後的成因，並與同業比較。
相關工具
參考資料
內容審核：計算主義財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。