融資前後估值計算器
由融資前估值與投資額，算出融資後估值與投資者取得的股權比例。
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計算結果
重點速覽：融資前後估值計算器 (pre and post money valuation) 幫初創與投資者釐清一輪融資後公司值多少、投資者佔多少股權。融資前估值 (pre-money) 是投資注入前議定的公司價值，融資後估值 (post-money) 則是注入後的價值：融資後估值 = 融資前估值 + 投資額;投資者股權 = 投資額 ÷ 融資後估值 × 100%。理解 pre/post-money 的分別至關重要 — 同說『估值 1,000 萬』，若指 pre-money，投資 200 萬後投資者只佔約 16.7%;若指 post-money 則正好佔 20%，談判時務必問清報的是哪一個。⚠️ 本計算器假設單一投資者、不含期權池與可轉換票據等複雜結構，重大融資應諮詢專業財務與法律意見。
計算公式
融資後估值 = 融資前估值 + 投資額。
投資者股權 = 投資額 ÷ 融資後估值 × 100%。
$$PostMoney = PreMoney + Investment$$$$InvestorEquity = \dfrac{Investment}{PostMoney} \times 100\%$$使用說明
- 輸入投資注入前議定的融資前估值。
- 輸入本輪投資者注入的資金。
- 查看融資後估值與投資者取得的股權比例。
投資額固定 HK$2,000,000 下，不同融資前估值對應的融資後估值與投資者股權
| 融資前估值 (HK$) | 投資額 (HK$) | 融資後估值 (HK$) | 投資者股權 |
|---|---|---|---|
| 6,000,000 | 2,000,000 | 8,000,000 | 25.00% |
| 8,000,000 | 2,000,000 | 10,000,000 | 20.00% |
| 10,000,000 | 2,000,000 | 12,000,000 | 16.67% |
| 18,000,000 | 2,000,000 | 20,000,000 | 10.00% |
理財情境案例
案例一：一輪種子融資的股權攤薄
某初創與天使投資者議定融資前估值 HK$8,000,000，投資者注入 HK$2,000,000。
融資後估值 = 8,000,000 + 2,000,000 = HK$10,000,000;投資者股權 = 2,000,000 ÷ 10,000,000 = 20%，創辦團隊由 100% 攤薄至 80%。
創辦人清楚：這輪融資用 20% 股權換來 200 萬營運資金與投資者的資源網絡。他們預留了未來多輪融資會持續攤薄的心理準備，並在股東協議中談妥董事席位與保護條款，確保在攤薄的同時仍保有對公司方向的實質控制。
案例二：pre 還是 post？一字之差股權差很大
投資者口頭報價『估值 1,000 萬、我投 200 萬』。創辦人若當成融資前估值 (pre-money)：融資後 = 1,200 萬，投資者佔 200÷1,200 ≈ 16.7%。若投資者其實指的是融資後估值 (post-money)：投資者佔 200÷1,000 = 20%。
同一句話，兩種解讀相差 3.3 個百分點的股權 — 在後續多輪融資與退出時，這差距會被放大成可觀的金額。
創辦人因此在簽署前明確要求對方書面註明『報的是 pre-money 還是 post-money』，避免因術語含糊而在不知不覺中多讓出股權。這個案例說明：融資談判中，釐清估值口徑比爭論估值高低更基本、更關鍵。
常見問題
融資前估值和融資後估值有甚麼分別？
融資前估值 (pre-money) 是投資「注入之前」公司的議定價值;融資後估值 (post-money) = 融資前估值 + 投資額，即注入之後的價值。投資者股權按投資額佔融資後估值的比例計算。談判時務必問清楚報價是 pre 還是 post，兩者算出的股權差異可以很大。
為甚麼要理解這個分別？
因為同樣說「估值 1,000 萬」，若是 pre-money，投資 200 萬後投資者佔 200 ÷ 1,200 ≈ 16.7%;若是 post-money，則佔 200 ÷ 1,000 = 20%。差之毫釐、謬以千里，直接影響創辦人被攤薄的程度與投資者的話語權。
期權池與可轉換票據會有影響嗎？
會。本計算器只算最基本的情況。實務上期權池 (option pool) 通常在融資前設立，會額外攤薄創辦人股權;可轉換票據 (convertible note) 與 SAFE 在下一輪轉股時也會影響最終持股比例。涉及這些結構時，應請專業財務與法律顧問協助建模。
投資者股權比例是怎樣算出來的？
投資者股權 = 投資額 ÷ 融資後估值 × 100%，關鍵是分母要用『融資後估值 (post-money)』而非融資前。以融資前估值 HK$8,000,000、投資額 HK$2,000,000 為例：融資後估值 = 8,000,000 + 2,000,000 = HK$10,000,000;投資者股權 = 2,000,000 ÷ 10,000,000 = 20%，創辦團隊則被攤薄至 80%。直觀理解是：投資者用 200 萬換取的，是『注資後』這家 1,000 萬公司的一部分，所以要除以注資後的總值。若投資額佔比越大 (例如融資前 600 萬、投資 400 萬)，投資者股權就越高 (400÷1,000 = 40%)，創辦人被攤薄越多。因此創辦人在談判時，會希望抬高融資前估值以減少每一分錢投資所換走的股權比例。
融資前估值越高對創辦人一定越好嗎？
在『少被攤薄』這一點上，融資前估值越高確實對創辦人越有利 — 同樣拿 200 萬，pre-money 估值越高，投資者換走的股權越少，創辦人保留的比例越大。但『估值越高越好』並非沒有代價，須權衡幾點。第一，『下輪融資的壓力』：本輪估值定得過高，下一輪就必須做出更亮眼的業績才能撐起更高估值，否則可能面臨『折價融資 (down round)』— 即下輪估值比上輪還低，這會嚴重打擊士氣、觸發反稀釋條款、並向市場釋放負面訊號。第二，『投資者的期望與條款』：高估值往往伴隨投資者更嚴苛的保護條款 (如清算優先權、對賭條款)，帳面股權好看，實際控制權與退出收益未必划算。第三，『找不到投資者』：估值離譜會嚇跑理性投資者，導致融資失敗。因此，成熟的創辦人追求的是『合理且可持續』的估值，而非一味求高 — 定價要對得起業績、撐得住下一輪，並在股權攤薄與條款代價之間取得平衡。⚠️ 重大融資的估值與條款設計，應諮詢專業財務與法律意見。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。