淨負債計算器
由短期負債、長期負債與現金及約當現金，算出反映真實債務負擔的淨負債。
輸入資料
計算結果
重點速覽：淨負債 (Net Debt) 是公司動用手頭現金及約當現金償還債務後，剩下的實際債務負擔，比只看總負債更能反映真正的償債壓力。計算方式：淨負債 = 短期負債 + 長期負債 − 現金及約當現金。例如短期負債 HK$400,000、長期負債 HK$1,600,000、現金 HK$500,000，淨負債 = HK$1,500,000。核心思路是帳上現金隨時可用來還債，故衡量真實債務時先扣掉。淨負債為正代表債務多於現金;為負則稱『淨現金』狀態，財務極穩健。它是企業估值與併購的重要參數 — 企業價值 (EV) = 股權市值 + 淨負債，收購方實際承擔的正是淨負債;也常與 EBITDA 組成『淨負債/EBITDA』倍數，評估要幾年營運利潤才能還清淨債。它是時點快照，會隨收付款與融資活動波動。
計算公式
淨負債 = 短期負債 + 長期負債 − 現金及約當現金。
$$\text{淨負債} = \text{短期負債} + \text{長期負債} - \text{現金及約當現金}$$$$\text{企業價值 (EV)} = \text{股權市值} + \text{淨負債}$$使用說明
- 輸入一年內到期的短期計息負債。
- 輸入一年以上到期的長期計息負債。
- 輸入現金與可即時變現的約當現金。
- 查看淨負債 (為正代表淨償債負擔、為負代表淨現金)。
短期負債 HK$400,000、長期負債 HK$1,600,000 時，不同現金水平對應的淨負債
| 短期+長期負債 | 現金及約當現金 | 淨負債 | 解讀 |
|---|---|---|---|
| HK$2,000,000 | HK$0 | HK$2,000,000 | 無現金抵銷，負擔最重 |
| HK$2,000,000 | HK$500,000 | HK$1,500,000 | 現金抵銷後的實際負擔 |
| HK$2,000,000 | HK$1,000,000 | HK$1,000,000 | 償債壓力減輕 |
| HK$2,000,000 | HK$2,000,000 | HK$0 | 現金剛好清償全部債務 |
| HK$2,000,000 | HK$2,500,000 | −HK$500,000 | 淨現金，財務極穩健 |
理財情境案例
案例一：用淨負債評估併購代價
一家收購方看中某目標公司：股權市值 HK$5,000,000，帳上短期負債 HK$400,000、長期負債 HK$1,600,000、現金 HK$500,000。
收購方沒有只看市值，而是計算真實代價：淨負債 = 400,000 + 1,600,000 − 500,000 = HK$1,500,000，因此企業價值 EV = 股權市值 5,000,000 + 淨負債 1,500,000 = HK$6,500,000。這 HK$6,500,000 才是收購整家公司要承擔的總成本 — 因為買方接手後既要付錢給原股東，也要承接債務，但可動用目標公司的現金抵銷部分。若再結合其 EBITDA (假設 HK$500,000)，淨負債/EBITDA = 3 倍，代表約 3 年營運利潤可還清淨債，槓桿尚屬可控。這說明淨負債是估值與併購分析不可略過的一步。
案例二：淨現金狀態的穩健公司
一家現金充裕的科技公司短期負債 HK$400,000、長期負債 HK$1,600,000，但帳上現金及約當現金高達 HK$2,500,000。
計算淨負債 = 400,000 + 1,600,000 − 2,500,000 = −HK$500,000，為負值，代表公司處於『淨現金』狀態 — 手頭現金足以清償全部債務後仍有餘。這意味著它抗風險能力強、融資彈性高，遇到利率上升或行業逆境也游刃有餘，信用評級通常較佳。不過投資者也留意到：龐大現金長期閒置若未投入高回報項目或回饋股東，可能拖低資本運用效率 (ROE)。結論：淨負債為負是財務穩健的訊號，但也要進一步看公司如何運用這些現金，才算完整評估。
常見問題
淨負債為負是甚麼意思？
淨負債為負代表公司手頭現金及約當現金多於全部計息負債，即處於「淨現金」狀態，財務極為穩健 — 理論上可即時清償所有債務仍有餘。這類公司抗風險能力強、融資彈性高，常見於現金充裕的科技或成熟龍頭企業。不過現金過多長期閒置也可能代表資金運用效率偏低，需結合回報一起看。
淨負債和總負債有甚麼分別？
總負債是帳面上所有負債的總和;淨負債則先扣掉可隨時用來還債的現金及約當現金，更貼近「真實」的債務負擔。企業估值 (EV = 股權市值 + 淨負債) 與併購時，收購方實際承擔的是淨負債。兩者一起看：總負債看規模，淨負債看扣除現金後的實際壓力。
「淨負債 / EBITDA」倍數怎麼用？
這是把淨負債除以 EBITDA (息稅折舊攤銷前利潤)，估算公司用營運利潤大約要幾年才能還清淨負債，是債務分析與信用評級的常用槓桿指標。倍數越低代表償債能力越強;過高則代表債務相對盈利偏重，需留意利率上升或盈利下滑的風險。合理水平因行業而異，宜與同業比較。
計算淨負債時「約當現金」應包括哪些？
約當現金 (cash equivalents) 指流動性極高、能在短時間內以接近面值變現、且價值波動極小的短期投資。標準上通常包括：銀行活期與短期定期存款、貨幣市場基金、三個月內到期的短期國庫券與商業票據等。要注意幾個界線：一是股票、長期債券、房地產等雖有價值，但變現需時且價格波動大，不應計入約當現金;二是『受限制現金』(如已質押作抵押、或按合約專款專用的存款) 雖在資產負債表列為現金，卻不能自由用來還債，嚴謹計算淨負債時宜剔除;三是海外子公司若有匯出限制或稅務成本，其現金的『可動用性』也要打折。本計算器讓你自行輸入『現金及約當現金』金額，你可按分析的嚴謹程度，決定是否把受限制或難以動用的現金排除在外，以得出更貼近真實償債能力的淨負債。
淨負債和企業價值 (EV) 有甚麼關係？
淨負債是計算企業價值 (Enterprise Value, EV) 的核心組成部分，關係是：EV = 股權市值 + 淨負債 (亦即 EV = 股權市值 + 總負債 − 現金)。背後的邏輯是：收購一家公司時，買方不只要付錢給股東 (股權市值)，還要一併承接公司的債務;但公司帳上的現金可用來抵銷部分債務，所以承接的實際上是『淨負債』而非帳面總負債。舉例：一家公司股權市值 HK$5,000,000、淨負債 HK$1,500,000，則 EV = 5,000,000 + 1,500,000 = HK$6,500,000，這才是收購整家公司的真實代價。正因為 EV 已把淨負債納入，用 EV 為基礎的估值倍數 (如 EV/EBITDA、EV/銷售額) 才能公平比較資本結構不同的公司 — 這也是為甚麼併購與相對估值多用 EV 而非市值。因此，準確計算淨負債，是企業估值與併購分析的重要一步。
相關工具
參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。