貨幣供應量計算器
由流通現金與活期存款計算貨幣供應量：流通現金 + 活期存款，衡量經濟體中可立即用於交易的貨幣總量 (M1)。
輸入資料
計算結果
重點速覽：貨幣供應量計算器 (M1) 把『流通中的現金 (通貨)』與『活期存款』相加,得出經濟體中可立即用於交易與支付的狹義貨幣總量。公式:M1 = 流通現金 + 活期存款。流通現金指銀行體系以外、公眾與企業持有的紙幣硬幣;活期存款指可隨時提取或支付的存款 (支票、往來帳戶)。貨幣有 M0、M1、M2、M3 不同層次,範圍由窄到寬、流動性由高到低;本工具算的是最具流動性的 M1,若再納入定期與儲蓄存款等準貨幣則屬 M2。貨幣供應量是總體經濟與貨幣政策的核心觀察指標,與物價、利率、經濟活動密切相關。
計算公式
貨幣供應量 (M1) = 流通現金 (通貨) + 活期存款。
$$M1 = Currency + DemandDeposits$$使用說明
- 輸入銀行體系以外的流通現金 (通貨)。
- 輸入可隨時支付的活期存款。
- 查看狹義貨幣供應量 (M1)。
不同現金/活期存款組合下的 M1 (單位:百萬港元)
| 流通現金 | 活期存款 | 貨幣供應量 M1 |
|---|---|---|
| 100,000 | 900,000 | 1,000,000 |
| 200,000 | 800,000 | 1,000,000 |
| 300,000 | 700,000 | 1,000,000 |
| 400,000 | 1,100,000 | 1,500,000 |
M1 是現金與活期存款的簡單加總。前三列 M1 同為 1,000,000,說明在總量不變下,現金與活期存款的比例會隨支付習慣 (如電子支付普及使現金佔比下降) 而變動,但都計入 M1。
理財情境案例
案例一：由現金與活期存款計算 M1
某經濟體統計顯示:銀行體系以外的流通現金為 200,000、可隨時支付的活期存款為 800,000 (單位:百萬港元),想知道狹義貨幣供應量 M1 是多少。
M1 = 流通現金 + 活期存款 = 200,000 + 800,000 = 1,000,000 (百萬港元)。這代表整個經濟體中,公眾與企業手上『可以立即拿來交易與支付』的貨幣總量約為 1,000,000 百萬港元。
M1 只涵蓋最具流動性的貨幣。若這個經濟體另有 3,000,000 百萬港元的定期與儲蓄存款 (準貨幣),那麼更廣義的 M2 = M1 + 準貨幣 = 1,000,000 + 3,000,000 = 4,000,000 百萬港元。分析時要看清楚用的是哪個層次。
案例二：M1 結構變化的解讀
延伸:假設一年後,同一經濟體 M1 仍是 1,000,000,但流通現金由 200,000 降到 100,000、活期存款由 800,000 升到 900,000。總量沒變,結構卻改變了。
解讀:這種『現金佔比下降、活期存款佔比上升』的變化,常反映電子支付、轉帳、信用卡普及 —— 人們少帶現金,錢多以存款形式存在銀行。這不代表貨幣變多或變少,只是持有形式改變。
實務提醒:(1) M1 是總量指標,結構變化要另行分析;(2) 各地區對 M1、M2 定義略有不同,跨地區比較要注意口徑;(3) 貨幣供應的『增長率』往往比絕對值更值得關注 —— 增長過快可能推升通脹,過慢可能反映信貸緊縮。可搭配本站『貨幣乘數計算器』『存款準備金率計算器』理解貨幣如何被創造。本工具僅供教學估算,實際數據以官方統計為準。
常見問題
M0、M1、M2 有什麼不同？
M0、M1、M2 (有些地區還有 M3) 是衡量貨幣供應量的不同『層次』,它們的差別在於納入的貨幣『流動性』範圍由窄到寬 — 越前面的層次越窄、流動性越高，越後面的層次越寬、納入流動性較低的資產。M0 (有時稱為基礎貨幣或準備貨幣) 範圍最窄，通常指『流通中的現金 + 銀行在央行的準備金』,是整個貨幣體系的根基。M1 (狹義貨幣) 指『流通現金 (公眾手上的通貨) + 活期存款』,也就是可以『立即用於交易與支付』的貨幣 — 現金能直接花，活期存款可隨時提取或用支票、轉帳支付，兩者流動性最高，本計算器計算的正是 M1。M2 (廣義貨幣) 則在 M1 之外，再加上『準貨幣』— 主要是定期存款、儲蓄存款等。這些存款雖然不能像活期存款那樣立刻用來支付 (通常有存期或提取限制)，但可以較容易地轉換成可支付的貨幣，因此也被視為廣義的『購買力儲備』。有些地區還有 M3，會再納入更大額、流動性更低的存款工具。簡單說，層次越高 (M0 → M1 → M2 → M3)，涵蓋的貨幣範圍越大、流動性越低。分析時選用哪個層次，取決於目的：關注即時交易性貨幣看 M1，關注整體貨幣與經濟關係則常看 M2。要注意各地區對這些層次的具體定義略有差異。
貨幣供應量為什麼重要？它如何影響經濟？
貨幣供應量衡量一個經濟體中『錢』的總量，它與物價、利率、經濟活動密切相關，是總體經濟與貨幣政策分析的核心指標。其重要性可從幾個角度理解。第一，與『物價與通脹』的關係：根據貨幣數量理論 (交易方程式 MV = PQ)，在貨幣流通速度 (V) 與實質產出 (Q) 相對穩定的前提下，貨幣供應 (M) 若增長過快，容易推升物價 (P)、造成通脹;反之貨幣供應緊縮則可能壓抑物價甚至導致通縮。這是『通脹在長期是一種貨幣現象』這一觀點的基礎。第二，與『利率與信貸』的關係：貨幣供應增加通常會壓低利率、降低借貸成本，刺激投資與消費;貨幣供應收縮則推高利率、抑制信貸與經濟活動。第三，與『經濟景氣』的關係：適度的貨幣供應成長能為經濟擴張提供必要的流動性『潤滑』,但過多或過少都會出問題 — 過多易致資產泡沫與通脹，過少則可能引發信貸緊縮與衰退。正因如此，中央銀行會密切監測貨幣供應的變化，並透過貨幣政策工具 (調整政策利率、公開市場操作買賣債券、調整準備金率等) 來影響貨幣供應與信貸，從而追求物價穩定與經濟平穩成長的目標。不過現代央行大多直接以『利率』為主要操作目標，貨幣供應量則作為觀察與參考指標之一。
銀行體系如何『創造』貨幣、增加貨幣供應？
貨幣供應量的增加，很大一部分並非來自央行印鈔，而是來自『商業銀行透過放貸創造存款』的過程 — 這正是部分準備金制度下的貨幣創造機制。運作方式如下：當央行投放基礎貨幣 (例如透過購買債券把錢注入銀行體系)，這些錢成為銀行的存款。銀行在保留一部分準備金後 (比例由準備金率決定)，把其餘的錢貸放出去;借款人拿到貸款後花用，收款方又把這筆錢存入銀行，形成新的存款;銀行再保留一部分準備金、把其餘再貸出⋯⋯如此一輪一輪循環，使原始的基礎貨幣被層層放大成數倍的貨幣供應。這個放大的倍數就是『貨幣乘數』(= 1 ÷ 準備金率的理論上限)。關鍵在於：每一筆銀行『貸款』,實際上都同時『創造』了一筆等額的新『存款』— 而存款正是貨幣供應 (M1、M2) 的主要組成部分。因此，當銀行體系積極放貸、信貸擴張時，貨幣供應會隨之增加;當銀行收縮放貸 (例如經濟前景悲觀、風險上升時)，貨幣供應成長就會放緩甚至萎縮。這也解釋了為什麼央行放鬆貨幣 (如降準、降息) 未必能立即讓貨幣供應等比例增加 — 若銀行不願放貸或企業與個人不願借錢，貨幣創造的循環就無法充分運轉。本站另有『貨幣乘數計算器』與『存款準備金率計算器』可搭配使用，幫助理解這套機制。
貨幣供應量的『增長率』為甚麼比絕對數值更值得關注?
看貨幣供應量時,單看某一個時點的絕對數字 (例如 M1 = 1,000,000) 其實意義有限 —— 因為這個數字大小取決於經濟體規模、統計單位與歷史累積,無法直接判斷『好』還是『不好』。真正有分析價值的,是貨幣供應量的『變化速度』,也就是它的『增長率』(通常看按年增長率),以及它與經濟成長、物價的相對關係。為甚麼增長率更重要?從貨幣數量理論的交易方程式 MV = PQ 來看:M 是貨幣供應、V 是貨幣流通速度、P 是物價、Q 是實質產出。在 V 相對穩定的前提下,若貨幣供應 M 的增長速度『長期』快於實質產出 Q 的增長,多出來的貨幣往往會推升物價 P,形成通脹 —— 這就是『通脹在長期是一種貨幣現象』觀點的基礎。反過來,若貨幣供應增長過慢甚至萎縮,可能反映信貸緊縮、經濟動能不足,有通縮與衰退風險。所以央行與經濟學家觀察的重點是:(1) 貨幣供應增長率本身的高低與趨勢;(2) 它相對於名目 GDP 增長的『快或慢』;(3) M1 與 M2 增速的『背離』—— 例如 M1 (即時交易性貨幣) 增速遠低於 M2,可能意味資金傾向定存、觀望而非活躍交易,反映信心或投資意願的變化。因此,分析貨幣供應時,別只盯著一個絕對數字,要看它『怎麼變、變多快、和經濟與物價比起來如何』,才能讀出背後的經濟訊號。本工具僅供教學估算。
為甚麼央行『增加基礎貨幣』未必能讓 M1、M2 等比例增加?
這是理解貨幣政策一個常見的迷思 —— 很多人以為央行『放水』(增加基礎貨幣) 就會讓市場上的貨幣供應 (M1、M2) 等比例、立即地增加,但實際上並非如此,中間隔著一道『銀行是否願意放貸、企業與個人是否願意借錢』的關卡。先理清層次:央行能直接控制的是『基礎貨幣 (M0)』—— 主要是現金與銀行在央行的準備金;而 M1、M2 這些更廣義的貨幣供應,絕大部分是靠『商業銀行透過放貸創造存款』層層放大出來的,放大的倍數就是『貨幣乘數』。理論上,貨幣乘數 = 1 ÷ 準備金率,所以基礎貨幣增加後,經過銀行體系反覆放貸,貨幣供應應該被放大數倍。但『理論乘數』只是上限,現實中會打折扣,原因有幾個:第一,銀行不一定把可貸資金全部貸出 —— 若經濟前景差、優質借款人少、風險高,銀行寧可保留『超額準備金』也不冒險放貸,貨幣創造的循環就轉不起來。第二,企業與個人不一定願意借錢 —— 若對前景悲觀、需求疲弱,即使利率很低也不借,這就是所謂『你可以把馬牽到水邊,卻不能逼牠喝水』。第三,當央行對準備金付息時,銀行把錢留作準備金也有無風險收益,更降低放貸誘因。這正是為甚麼在經濟衰退或信心低迷時,央行大幅寬鬆 (增加基礎貨幣、降息),M2 卻可能增長緩慢 —— 因為貨幣乘數下降、貨幣創造的傳導受阻。這也說明了貨幣政策的效果會受銀行行為與市場信心影響,不是央行單方面就能決定。本站『貨幣乘數計算器』『存款準備金率計算器』可幫助理解這套放大機制。本工具僅供教學估算。
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參考資料
內容審核：香港計算器財經團隊。計算邏輯與公式參考香港金融管理局（HKMA）及投資者及理財教育委員會（IFEC）之個人理財計算指引，結果僅供參考，實際以相關機構公佈為準。